20210225-建信期货-煤焦日报_6页

黑色金属研究团队总结

研究员信息

• 翟贺攀

  • 联系电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihp@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 投资咨询证书号：Z0014484

• 丁祖超

  • 联系电话：021-60635735
  • 邮箱：dingzc@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3063115

一、行情回顾与操作建议

1.1 焦炭焦煤

现货市场动态

• 焦炭：市场偏弱运行，一轮降价100元已基本落地。贸易商采购意向减弱，部分焦企厂内库存回升；钢厂高炉产能利用率高位，焦炭库存已补至合理区间，采购节奏放缓。港口库存微降，价格后市需关注焦化新产能及钢材价格走势。
• 焦煤：产地煤矿逐步复工复产，运输缓解，部分矿点降价出货，库存压力有所缓解。主焦煤种价格下调30-50元，市场呈现弱稳运行态势，部分煤种仍有下调预期。

后市展望

• 供给端：焦炭产量高位有望恢复，供需偏紧格局缓解；焦煤供给端恢复力度较好。
• 需求端：节后市场需求恢复延续去年较好行情，房地产市场韧性较强，制造业投资增长显著，钢材需求有望支撑。
• 价格走势：焦炭盘面价格已提前反映预期，短期有望跟随螺纹钢走势；焦煤价格走势预计与焦炭保持一致。

1.2 动力煤

现货市场动态

• 产地：陕蒙地区有序复工，站台调运积极，部分矿库存积压，销售情况向好。公路运输放开，下游采购积极性提升，多数矿区库存缓解，煤价多数下行10-15元/吨。
• 晋北：煤市稍有松动，长协发运稳定，中大型集团煤价降后坚挺，少数煤矿竞拍价下浮30-50元/吨。
• 港口：呼局发运批车27大列，大秦线接近满发，中下游市场寻货升温，但港口仍以长协和固定调运为主，库存增加，现货价格偏弱。

后市展望

• 供给端：12月原煤产量3.5亿吨，同比增长3.2%；全年原煤产量38.4亿吨，同比增长0.9%。进口煤炭大幅增加，政策放开，供给端恢复较好。
• 需求端：12月发电量增长9.1%，火电增长9.2%；全年发电量增长2.7%，火电增长1.2%。房地产市场韧性较强，制造业投资增长显著，工业用电需求有望保持韧性。
• 价格走势：动力煤盘面价格经历回调，主要因供给恢复及进口放开，供需格局趋于宽松。预计后市价格将呈现宽幅震荡走势。

二、数据概览

• 图1：焦炭钢厂库存（单位：万吨）
• 图2：焦炭总库存（单位：万吨）
• 图3：独立焦化厂焦煤库存（单位：万吨）
• 图4：焦煤总库存（单位：万吨）
• 图5：螺纹钢钢厂库存（单位：万吨）
• 图6：螺纹钢钢厂产量（单位：万吨）
• 图7：六大电厂动力煤库存（单位：万吨）
• 图8：重点电厂库存（单位：万吨）
• 图9：六大电厂库存可用天数（单位：天）
• 图10：重点电厂库存可用天数（单位：天）
• 图11：六大电厂日均煤耗（单位：万吨）
• 图12：重点电厂日均煤耗（单位：万吨）

数据来源：Wind，建信期货研究中心

三、建信期货研投中心联系方式

• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 其他研究团队：
  • 宏观金融研究团队：020-38909340
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 农业产品研究团队：021-60635732
  • 量化策略研究团队：021-60635726

四、建信期货业务机构地址

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
• 杭州营业部：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
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• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号3316室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908

五、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
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• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、免责申明

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