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投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号

恒力期货日报系列总结（2026.3.17）

核心内容概述

本报告聚焦于2026年3月17日的市场动态，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等板块的行情分析与风险提示。整体市场氛围偏弱，但部分板块因地缘政治和基本面支撑而偏强运行。

主要观点与关键信息

01 油品

• 原油：油价降温趋势，但美伊冲突升级仍对市场构成压力。霍尔木兹海峡通航情况是影响油价的关键因素。
• 燃料油：富查伊拉港遇袭引发低硫燃料油价格飙升，亚洲低硫供应偏紧，预计价格维持高位。高硫燃料油因中东供应减少，价格偏强。
• LPG：地缘扰动持续，价格受原油成本支撑，但现货市场因高价抑制需求，价格稳中走弱。未来需关注霍尔木兹海峡恢复情况及战争保险费率变化。

02 芳烃-聚酯

• PTA：地缘冲突主导成本驱动，PTA现货和期货价格小幅波动。日本PX供应商不可抗力通知对PTA成本构成影响。聚酯负荷增加，但下游需求尚未完全复苏，市场情绪偏弱。

03 煤化工

• 尿素：市场情绪和刚需支撑价格，但出口政策不确定性较大。短期价格维持高位，关注政策调控和工业需求。
• 甲醇：近端基差走弱，但期货价格维持高位。若霍尔木兹海峡恢复，甲醇进口断供逻辑支撑将失效，需警惕价格回落。

04 盐化工

• 纯碱：供需端驱动弱，价格受其他化工商品上涨情绪带动。高库存和高供应压制价格，若投机需求减少，需关注厂家减产。
• 玻璃：供应持续走低，但地产需求疲软，价格在弱刚需与低供应之间波动。若二手房销售回暖，玻璃家装需求或改善。
• 烧碱：供需支撑仍在，出口需求提振价格。若霍尔木兹海峡恢复通航，需警惕价格回落。

05 有色金属

• 铜：震荡偏弱，下游采购谨慎，库存压力增加。印尼复产和加工费波动是主要风险。
• 黄金：通胀预期强化，金价弱势震荡。美联储议息会议可能对美元形成支撑，压制金价。
• 白银：震荡偏弱，美元走强抑制需求。现货趋紧，需求波动加大。

风险提示汇总

附录：各板块日度数据监测

原油

• 期货价格：Brent、WTI、Dubai、SC、TTF等价格均有波动，其中SC上涨1.16%。
• 现货价：Dated BFO、Forties、Urals等升贴水变化显著，部分升贴水涨幅较大。
• 价差：跨区价差、裂解价差等均有明显波动，部分价差扩大。

燃料油

• 期货价格：MOPS 380 M1、ARA 3.5% M1、FU 05等价格均上涨。
• 现货价格：MOPS 380加注价差、到岸价差等有较大波动。
• 价差：高低硫价差、区域价差等有明显变化。

LPG

• 国际价格：FEI、CP等价格波动较大，其中FEI价格涨势明显。
• 国内价格：华东、华南、山东等地民用气价格略有波动。
• 价差：FEI-CP、区域价差等有较大波动。

芳烃-聚酯

• 价格：PTA、TA、MEG等价格波动较小，但部分价格有所上涨。
• 利润：PTA现货加工费、聚酯利润等有所波动，部分利润下降。
• 基差：PTA主力合约基差、MEG基差等有较大变化。

尿素

• 现货价格：山东、山西、河南等地价格基本稳定。
• 国际价格：FOB中国、CFR东南亚、FOB中东等价格波动较大。
• 期货价格：UR价格略有上涨，但期货月差有所缩小。

甲醇

• 现货折盘面：江苏、内蒙等地价格略有上涨。
• 期货价格：MA2605等价格略有波动。
• 外盘价格：CFR中国、CFR东南亚等价格波动明显。

玻璃与纯碱

• 现货价格：纯碱、玻璃价格略有波动，纯碱价格小幅下降。
• 成本：纯碱成本基本稳定，玻璃成本略有波动。
• 利润：纯碱利润略有下降，玻璃利润波动不大。
• 期货价格：SA01、FG01等价格略有波动。
• 基差：纯碱、玻璃基差变化显著。

数据来源

• Wind
• CCF
• 恒力期货研究院
• 钢联数据