20180621-申万宏源-人工智能行业2018年下半年投资策略_新AI算力_新_安迪-比尔_成长__62页_5mb

新AI算力，新“安迪-比尔”成长！

核心内容

本文探讨了人工智能行业的发展路径与投资机会，指出AI行业正遵循“安迪-比尔”定律，即从芯片、服务器、算法到应用场景的逐步推进。同时，文章分析了AI算力、算法、数据（场景）三要素的协同作用，以及它们如何推动AI行业的快速成长。此外，还对AI服务器、AI云服务、AI应用场景进行了详细分析，并提出了具体的投资建议。

主要观点

• “安迪-比尔”定律：AI行业的发展路径与IT历史上的六次浪潮类似，从底层算力基础设施到上层应用层，遵循“基础设施——通用平台——应用层”的发展规律。
• 算力是AI发展的新起点：随着数据量的指数级增长，算力基础设施（如GPU、ASIC）成为AI发展的核心驱动力。
• GPU与ASIC并行发展：GPU在深度学习训练和推理方面已较为成熟，而ASIC则专注于特定应用场景的性能优化。
• AI服务器成为关键载体：AI服务器作为算力的承载平台，正在快速崛起，成为AI应用落地的重要基础设施。
• AI与云结合催生AIaaS：AI作为服务（AIaaS）成为新的市场蓝海，但A股市场中具备相关能力的公司较少。
• AI场景多样化：AI在工业、安防、金融、教育、医疗、汽车等领域的应用不断拓展，形成多点突破。
• 容器技术助力AI发展：Docker等容器技术为AI提供轻量级的架构支持，成为云计算与AI结合的新机遇。
• 传统行业AI应用潜力巨大：AI在金融、政府、电信、传媒等传统行业中的应用虽仍处于早期，但已初见成效。

关键信息

1. AI芯片

• GPU：NVIDIA和AMD是主要厂商，AMD 7nm GPU技术领先，具备更高的性能与更低的功耗。
• ASIC：寒武纪等公司推出的专用AI芯片在特定算法上表现优异，能耗优势显著。
• FPGA：英特尔、Xilinx等厂商的FPGA芯片在推理与实时处理方面表现突出，但开发门槛较高。

2. AI服务器

• AI服务器以GPU为核心，主要应用在深度学习训练、推理、视频转码等领域。
• 主要厂商：浪潮信息、中科曙光、英伟达、AMD、英特尔等。
• 发展趋势：AI服务器市场年化增速超100%，成为AI基础设施的重要组成部分。

3. AI与云结合

• AIaaS：AI作为服务模式正在兴起，推动云计算向AI方向发展。
• 容器技术：Docker等容器技术因高效利用资源，成为云计算基础设施的重要发展方向。

4. AI应用场景

• 一线场景：工业、安防，技术成熟，应用落地快。
• 二线场景：教育、医疗，技术相对成熟，但数据获取和应用落地需要时间。
• 三线场景：金融、无人驾驶，技术相关性弱，数据难获取，需长期测试和政策支持。

5. 投资建议

• 算力芯片：推荐中科曙光，其兼具X86与GPU生态。
• AI服务器：推荐浪潮信息，其在AI服务器市场占有率最高，利润增长显著。
• AI云服务：推荐赢时胜，其在Docker等容器技术上表现突出。
• AI应用场景：推荐华宇软件（法院）、海康威视（安防）、和仁科技（医疗）、同花顺、科大讯飞（金融）等。

未来展望

• AI行业正从导入期向成长期过渡，基础设施先行，技术与生态协同演进。
• AI算力需求持续增长，推动服务器、芯片、云服务等领域的快速发展。
• AI应用场景不断拓展，从工业、安防到医疗、金融等，形成多元化布局。
• 容器技术、AIaaS等新趋势为AI发展提供更多可能性，但A股市场相关企业仍需时间培育。

总结

AI行业的发展遵循“安迪-比尔”定律，从算力基础设施向应用层逐步推进。GPU与ASIC作为算力核心，分别在通用性和专用性上发挥重要作用，而AI服务器成为AI落地的关键载体。AI与云结合催生AIaaS，推动云计算向智能化发展。AI应用场景正在从工业、安防等成熟领域向医疗、金融等复杂领域拓展。A股市场中，中科曙光、浪潮信息、赢时胜、华宇软件等公司具备较强的竞争力和增长潜力，值得重点关注。