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通信行业总结：AI与无人机驱动光纤新周期

核心内容

光纤光缆行业正迎来由AI数据中心和光纤无人机需求驱动的新周期。随着全球AI算力基础设施投资加速，光纤价格大幅上涨，供需格局阶段性偏紧，行业从传统电信需求驱动转向新需求驱动。AI数据中心对光纤的需求不仅量级远超传统设施，更在密度上实现指数级跃升，预计到2027年AI光纤将占全球总需求的30%。此外，俄乌冲突引发的光纤无人机需求，为行业开辟了年约5000万芯公里的新市场。

主要观点

• 价格端上涨：2025年末以来，光纤光缆零售价格不断上涨，G.652.D裸纤价格突破30元/芯公里，部分渠道价甚至超过50元/芯公里，累计涨幅高达94%-144%。由于价格倒挂，运营商集采项目暂停，可能后续提高集采价格以保证项目顺利进行。
• 出口价格翻倍：中国向俄罗斯出口的光纤材料价格相比2025年初已实现翻倍以上，G.652D光纤价格从16元/公里飙升至40元/公里。
• 需求端转型：AI数据中心成为光纤需求的核心驱动力，消耗量级是传统云设施的5-10倍。同时，无人机光纤需求因不可回收特性而显著增加，成为新增长点。
• 供给端约束：光棒扩产周期长，技术壁垒高，导致光纤产能增长受限。同时，特种光纤挤占了G.652D产能，造成普纤供给收缩，形成阶段性缺口。

关键信息

• 光纤行业进入高景气周期，具备光棒-光纤一体化产能、产能弹性大且具备出海能力的头部厂商将受益。
• 行业推荐关注光+液冷+太空算力三个方向，其中光模块行业龙头如中际旭创、新易盛，光器件“一大五小”如天孚通信、仕佳光子、太辰光、德科立、东田微，以及液冷环节如英维克、东阳光。
• AI发展推动了光纤价格和需求的双重上涨，但也带来了安全政策调整和市场竞争加剧等风险。

新兴需求与市场动态

• AI应用场景扩展：阿里千问春节期间“一句话下单”近2亿次，AI助手正逐步融入日常生活，如订外卖、订酒店等。
• 大模型融资突破：大模型独角兽**月之暗面（Kimi）**获得近一年大模型行业的最高融资金额，仅用两年多时间从天使轮估值3亿美元到百亿美元。
• AI安全政策调整：Anthropic放弃其先前的重要安全承诺，以应对激烈的市场竞争和AI技术的快速发展。
• 英伟达推出新一代AI系统：Vera Rubin将每瓦性能提升10倍，是首个100%液冷系统的AI系统，标志着AI基础设施能效提升的重要进展。
• 谷歌Gemini升级：新增自动化功能、诈骗检测和“圈选即搜”等实用功能，支持Pixel 10、Pixel 10 Pro和三星Galaxy S26系列设备。

风险提示

• AI发展不及预期
• 算力需求不及预期
• 市场竞争风险

建议关注企业列表

算力相关企业

• 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微
• 铜链接：沃尔核材、精达股份
• 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息
• 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份
• 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信
• 卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信
• IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份
• 母线：威腾电气等

数据要素相关企业

• 运营商：中国电信、中国移动、中国联通
• 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克

投资策略

我们继续看好光+液冷+太空算力的发展趋势，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。建议重点推荐具备光棒-光纤一体化产能、产能弹性大、出海能力强的头部厂商，以充分受益于新周期带来的增长机遇。

行情回顾

• 2026年2月23日-3月1日，通信板块整体上涨，量子通信表现最优，涨幅达17.1%。
• 烽火通信、ST迪威迅、亨通光电、华工科技、中天科技为本周涨幅前五的公司。

行业前景

光纤光缆行业在AI与无人机的双重驱动下，进入高景气周期，预计未来几年内将保持强劲增长，成为通信产业链中的重要环节。