2017-投影与激光系列：向超短焦进化，投影镜头发生重要变革_17页-1mb

文档总结：LED/激光投影电视产业与投影镜头发展分析

核心内容概述

本报告聚焦于LED/激光投影电视产业的发展趋势与投影镜头技术的演进，分析其在家庭娱乐和办公会议场景中的应用潜力及市场前景。报告指出，随着视频业务的快速发展，LED/激光投影电视正成为大屏化、高清化、无处不在观看体验的重要载体，未来有望重塑电视市场格局。

主要观点

1. LED/激光投影电视产业发展前景广阔

• 市场趋势：LED/激光投影电视产品契合大屏化、高清化、多点观看等趋势，具备较强竞争力。
• 发展契机：2017-2018年将是激光电视快速扩大市场占有率的关键阶段，预计2017年中高端激光投影仪价格将突破10000元，2018-2019年价格将降至5000-10000元，形成第二个爆发点。
• 市场临界点：投影产品市场占有率接近5%，市场教育初步完成，产业将进入快速增长阶段。

2. 投影设备构成与镜头的重要性

• 设备构成：投影设备主要由投影光机、主控设备、镜头和投影幕布组成，其中投影镜头是影响最终显示效果的核心部件。
• 关键参数：包括投射比、光圈F值、变焦比和畸变等，其中低投射比和高F值是提升显示效果的重要指标。

3. 超短焦投影技术的发展与应用

• 技术背景：传统投影机因投射距离长，难以适应家庭和小型会议室的空间限制，超短焦技术成为解决这一问题的突破口。
• 技术实现：
  • 短焦投影：采用鱼眼镜头，投射比为0.6-1，适用于较近距离投影。
  • 超短焦投影：采用自由曲面镜头+反射镜，投射比可低至0.25甚至0.19，实现零距离投影。
• 技术优势：
  • 节约空间，适用于小空间场景。
  • 减少阴影干扰，提升观看体验。
  • 降低光线对视力的伤害，更健康环保。
• 技术挑战：
  • 低价位产品存在清晰度低、画面畸变和色彩不均等问题。
  • 高质量镜头成本高，难以大规模普及。

关键信息

1. 投影镜头市场格局

• 市场发展：随着超短焦技术的普及，投影镜头市场需求将大幅增长，尤其在LED/激光电视领域。
• 主要供应商：
  • 国际厂商：美国柯达、康宁，日本理光、索尼、大原、保谷、奥林巴斯、松下，德国卡尔蔡司，荷兰飞利浦。
  • 国内厂商：舜宇光学科技，凤凰光学、水晶光电、利达光电等A股公司。

2. 投资建议

• LED/激光电视整机：关注海信电器、四川长虹、海尔电器、迪威视讯。
• LED/激光电视屏幕：关注幕布涂层和编织技术供应商，如大日本印刷、STEWART、HARKNESS等。
• LED/激光电视光机：关注讯达、光景、安华、深圳火乐、光峰光电、海信电器、中强光电。
• 投影镜头：关注凤凰光学、水晶光电、利达光电、舜宇光学、大立光等。
• 主控系统：关注全志科技、北京君正、瑞芯微、联发科。
• 光源：关注瑞丰光电、国星光电、日亚化学、中科院物理所、国科激光。
• 相关配件：蓝牙音箱（奋达科技、漫步者）、3D眼镜（康耐特、歌尔股份、佛塑科技、深天马A、深纺织A、超声电子、长江通信）。

3. 风险提示

• 产业变革风险：电视产业可能发生变革，LED/激光投影产品需求可能低于预期。
• 技术升级与成本控制风险：主要供应商技术升级和成本控制不及预期，可能影响产品竞争力。
• 上游供应风险：核心部件如镜头、光源等供应不足或成本上升，可能影响产业链稳定性。
• 市场竞争风险：市场快速发展可能引发价格战，导致行业整体毛利率下滑。

技术发展趋势

• 提升画面质量：通过优化光路设计和工艺技术，减少画面畸变，提升色彩还原度。
• 降低成本：通过大规模量产和工艺改进，推动超短焦投影镜头价格下降，扩大市场应用。

总结

LED/激光投影电视产业正处于快速发展的阶段，未来几年有望成为电视市场的重要组成部分。超短焦投影技术的成熟与应用，将极大改善室内投影的使用体验，推动投影设备向更小、更灵活、更环保的方向发展。投资建议聚焦于产业链上下游相关公司，重点关注镜头、光源、主控芯片等核心部件的供应商，同时需警惕市场风险和产业变革带来的不确定性。