20220627-上海证券-基金指数周报_9页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由分析师赵威和研究助理钱佳乐发布，主要内容涉及中国开放式主动管理基金系列指数、年金指数以及养老生命周期基金系列指数的上周表现与长期收益风险特征。报告旨在为投资者提供市场趋势参考和基金业绩评价依据。

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主要观点

1. 市场表现

• 股票市场：上证指数上涨0.99%，深证指数上涨2.88%，申万一级行业中大部分行业上涨，电力设备和汽车行业领涨。
• 债券市场：表现分化，中债综合财富指数涨跌不一。
• 海外市场：大部分上涨，但国际黄金价格下跌。
• 基金表现：
  • 主动投资股票基金上涨3.43%；
  • 主动投资混合基金上涨2.38%；
  • 主动投资债券基金上涨0.13%；
  • QDII基金上涨1.27%。

2. 主动管理基金指数表现

• 中国股基指数：上周上涨3.43%，收益率高于沪深两市。
• 中国混基指数：上周上涨2.38%，表现介于沪深两市之间。
• 中国债基指数：上周上涨0.13%，收益率高于中债综合财富指数。

3. 指数编制意义

• 中国股基/混基/债基指数：综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现，为基金选择、FOF投资决策和业绩评价提供基准。
• 年金指数：反映企业年金等养老基金资产的综合收益趋势，满足市场对养老基金业绩评价和投资参考的需求。
• 养老生命周期基金系列指数：综合反映养老基金可投资范围内市场总体变动趋势，满足不同年龄段投资者的需求。

4. 收益风险特征

• 年金指数：长期走势与企业年金实际投资收益一致，提供相似的收益风险特征。
• 养老生命周期基金系列指数：
  • 生命周期(0-5)指数上周上涨0.01%，与债券市场走势趋同；
  • 生命周期(20-35)指数上涨1.76%，表现优于上证综指但弱于深证成指；
  • 各指数长期收益与波动率差异显著，股票资产占比越高，波动率越大。

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关键信息

指数表现

指数类型	上周涨幅	相对表现说明
中国股基指数	3.43%	收益率比上证综指高2.44%，比深证成指高0.55%
中国混基指数	2.38%	收益率比上证综指高1.38%，比深证成指低0.50%
中国债基指数	0.13%	收益率比中债综合财富指数高0.12%
年金指数	0.57%	收益率比中债综合财富指数高0.57%，比沪深两市弱
养老生命周期基金指数	全部上涨	不同生命周期指数涨幅差异较大，0-5年指数涨幅最低，20-35年指数涨幅最高

收益风险指标（截止2022/6/24）

指数类型	年化收益率（近1年）	年化波动率（近1年）	夏普比率（近1年）
股基指数	-8.28%	17.82%	-0.54
混基指数	-8.13%	12.96%	-0.77
债基指数	3.71%	0.86%	2.40
年金指数	2.41%	3.79%	0.16
生命周期(0-5)	4.50%	0.82%	3.55
生命周期(5-10)	2.49%	3.03%	0.24
生命周期(10-15)	0.35%	6.05%	-0.24
生命周期(15-20)	-1.90%	9.10%	-0.40
生命周期(20-35)	-3.98%	12.17%	-0.46

指数编制方法

• 中国开放式主动管理基金系列指数：

  • 采用派氏加权法，以基金规模加权；
  • 每季度末审核基金类型，调整样本；
  • 样本基金包括股票型、混合型和债券型基金，排除增强指数型和成立不满6个月的基金。

• 年金指数：

  • 资产构成：股票25%、债券70%、现金5%；
  • 资产代表指数：国证A指、中债综合财富指数、国证货币基金指数；
  • 每月最后一个交易日进行权重再平衡。

• 养老生命周期基金系列指数：

  • 资产构成根据生命周期不同而变化（如生命周期(20-35)指数股票80%、债券10%、现金10%）；
  • 每月最后一个交易日进行权重再平衡；
  • 与年金指数使用相同资产代表指数。

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附录说明

• 分析师承诺：报告基于公开信息，独立、客观，不涉及薪酬关联。
• 公司资质：具备证券投资咨询业务资格，为基金评价机构会员。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议。

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总结

本报告全面分析了中国基金市场的近期表现及长期收益风险特征，涵盖股票、混合、债券基金及养老相关指数。各指数在不同资产配置下的表现差异显著，反映了市场波动和投资策略的多样性。年金指数与养老生命周期基金指数为养老基金投资提供了重要的参考基准，有助于投资者理解不同生命周期下的资产配置效果与风险水平。