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豆粕期货日报总结

一、核心内容概览

本报告为2026年1月5日的豆粕期货日报，由研究员陈博撰写，分析了豆粕期货市场的行情、现货市场状况及影响因素，并对未来走势进行了展望。

二、主要观点

1.1 期货市场表现

• 主力合约行情：2026年1月5日，DCE豆粕主力合约（M.DCE）开盘价为2738.0元/吨，最高价2757.0元/吨，最低价2735.0元/吨，收盘价2754.0元/吨，较前一交易日下跌0.18%。
• 成交量与持仓量：当日成交量为665,950手，持仓量为2,177,311手。
• 技术走势：近20个交易日内，豆粕价格呈现震荡下行趋势，从2025年12月5日的2821.0元/吨跌至近期低点2726.0元/吨，整体处于2720-2850元/吨区间震荡，收盘价位于中下部区域。

2.1 现货市场状况

• 现货价格：东莞地区豆粕现货价格为3080.0元/吨，高于当日期货收盘价2754.0元/吨，基差为346.0元/吨。
• 市场格局：现货价格高于期货，市场呈现“现货强、期货弱”的格局。

3.1 产业影响因素

供应端

• 油厂开机率：今日油厂开机率为49.65%。
• 上周压榨量：上周国内大豆压榨量为188万吨，周环比减少22万吨，较去年同期增加10万吨，较近三年同期均值减少2万吨。
• 预计2026年1月压榨量：全国主要油厂大豆压榨量预计在800万吨左右，同比增加约70万吨，供应端压力仍存。

国际市场

• 南美产区天气：整体有利，巴西2025/26年度大豆播种进度达97.9%，阿根廷播种完成82%，均高于历史同期水平，丰产预期较强。
• 美盘走势：元旦期间美盘保持低位震荡，节后出现反弹。

需求端

• 生猪价格：1月5日全国生猪均价为12.52元/公斤，较上一工作日下跌0.08元/公斤，跌幅0.63%。
• 养殖端出栏：恢复正常出栏节奏，生猪供应宽松，饲料需求支撑减弱。

三、行情展望

豆粕市场当前处于供需博弈阶段，供应端面临油厂开机逐步恢复、库存高企的压力，而需求端受生猪价格下跌影响支撑减弱。技术面呈现区间震荡走势，缺乏明确方向指引。短期市场关注南美天气变化及国内豆粕库存消化情况，预计价格维持区间震荡格局。

四、风险揭示及免责声明

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