20230428-国海证券-众业达-002441.SZ-2022年报及2023年一季报点评_电商平台业务边际向好_2023年有望回暖_5页_412kb

众业达（002441）2022年报及2023年一季报评级报告摘要

股价与市场表现

• 当前股价1004元
• 近3个月涨幅-36%

核心业务亮点

1 工业品电商平台显著增长

• 2023Q1电商平台销售额同比+2513%
• 平台获2023年低压配电及工控产品分销协议目标3434亿元

2 盈利能力改善明显

• 2023Q1毛利率达1594%，同比提升106个百分点
• 扣非净利润同比由负转正

3 管理布局全面深化

• “数字化提升分销云平台”项目持续推进
• 物流体系覆盖全国主要重要城市

业绩预测

核心指标

• 销售网络全国化覆盖
• 低压电气与工控产品分销为主要收入来源

风险提示

• 电气产品需求波动风险
• 制造业转型不及预期
• 分销协议条款变动
• 竞争格局恶化风险