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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容

川财证券研究所于2022年5月31日发布的晨报涵盖了宏观经济、市场策略、行业研究及区域研究等内容，主要聚焦于财政政策、市场走势、电子行业、绿色能源及川渝地区的发展动态。

二、主要观点

1. 宏观政策动向

• 财政部召开全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议，强调加大增值税留抵退税政策力度、加快财政支出进度、加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围。
• 财政政策在稳增长方面的作用将逐步释放，经济运行有望企稳回升。
• 国务院副总理刘鹤提出，要确保产业链供应链畅通，补齐基础软件、核心硬件、基础原材料等短板，重视新能源技术研发。
• 国资委表示将出台国资重组转让新规，完善国有资产交易流转机制。

2. 市场策略

• 昨日三大指数全线上涨，北向资金净流入70.49亿元。
• 中国证监会与香港证监会拟将ETF纳入互联互通，推动恒生科技指数上涨近4%。
• 国内疫情逐步控制，复工复产推进，叠加货币政策与财政政策协调发力，经济有望进一步复苏。
• 短期关注疫后复苏相关的消费领域，中长期则关注国家战略支持、估值合理的行业，如新老基建、农业、军工等。

3. 行业研究

电子行业

• 本周电子行业出现回调，但整体复苏趋势向好。
• 上海、江苏等地疫情好转与复工复产已对行业产生积极影响。
• 下半年行业生产和市场复苏将稳步上行，市场预期逐步提升。
• 回调可能是为下一阶段上涨奠定基础。

绿能行业

• 国务院发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，强调提升电力系统调节能力和灵活性。
• 支持新能源接入和消纳，推动新型储能发展。
• 建议重点关注太阳能热发电产业链及煤电机组灵活性改造的投资机会，相关标的包括杭锅股份、川润股份、东方电气、兰石重装、上海电气等。
• 财政部发布《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》，明确支持构建清洁低碳安全高效的能源体系，推动碳达峰、碳中和目标实现。

三、区域研究：川渝地区

• 白鹤滩水电站5号机组正式投产，标志着已有8台机组投产，16台机组中一半已投入运行。
• 已投运机组运行稳定，累计发电量超过265亿千瓦时。
• 四川地区清洁能源资源丰富，水风光电及储能相关基建项目将随着成渝双城经济圈绿色化转型持续推进。
• 该区域发展将带动相关行业进一步增长。

四、分析师声明与评级体系

• 分析师王爽具备证券投资咨询执业资格，研究基于合法合规信息，独立、客观。
• 证券投资评级以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，评级标准相同。

五、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，非客户请勿传播。
• 报告基于公开信息编制，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，必要时咨询专业顾问。
• 本报告版权属川财证券所有，未经授权不得擅自使用或传播。

六、公司及研究所简介

• 川财证券成立于1988年，由四川省财政出资设立，现由多家大型企业共同持股。
• 研究所设于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究服务。

七、风险提示

• 市场复苏较慢
• 通胀上行压力持续
• 科技创新不及预期
• 市场竞争加剧