20220531-华安证券-地方债发行跟踪_哪些省市进行了预算调整__6页_553kb

预算调整与地方债发行情况总结（2022年5月31日）

核心内容

截至2022年5月31日，中国已有27个省市完成了2022年财政预算及举债额度的调整工作，解除了发债前的流程性约束。这些省市包括多个省份和计划单列市，如甘肃、辽宁、江苏、青海、海南、福建、河北、安徽、浙江、山西、湖南、云南、陕西、新疆、贵州、河南、内蒙古、广东、山东、重庆、宁波、天津、湖北、西藏、上海等。

主要观点

• 预算调整完成情况：27个省市已完成预算调整，占全国预算调整工作的大部分。
• 未完成调整的省市：仍有7个省市未完成预算调整，包括天津、湖北、西藏、重庆、上海、黑龙江、宁波。其中，天津、湖北、西藏、重庆的提前批新增地方债尚未发行完毕，仍有继续发债的理论空间。
• 预算调整对地方债发行的影响：已完成预算调整的省市新增地方债规模预计占全国的73%，从流程上来看，6月地方债供给将大幅放量，需警惕对资金面和债市的扰动。

第二批新增债务限额公布情况

截至2022年5月31日，共有8个省市公布了第二批新增债务限额，具体如下：

合计第二批新增一般债限额为968亿元，专项债限额为7,065亿元。

第二批新增地方债发行情况

截至2022年5月31日，已有17个省份启动了第二批新增地方债的发行工作，合计发行6,339亿元。其中：

• 第二批新增一般债：已发行950亿元，涉及河北、江西、广西等16个省份。
• 第二批新增专项债：已发行5,389亿元，涉及广东、河北、山东等16个省份。

剩余待发的提前批新增一般债为333亿元，主要集中在河南、青海、陕西、重庆、吉林等地；剩余待发的提前批新增专项债为651亿元，主要集中在湖北、天津、重庆、湖南、江苏、安徽、云南、山西、西藏等地。

风险提示

• 信息梳理可能存在不及时的情况；
• 地方政府发债流程可能超出预期，影响整体发行节奏。

分析师与研究助理简介

• 颜子琦：华安固收首席分析师，新加坡南洋理工大学金融工程硕士，拥有5年卖方固收研究经验，曾供职于民生证券研究院、华西证券研究所。
• 张伟：华安固收分析师，对外经济贸易大学本硕，拥有3年卖方固收研究经验，曾供职于民生证券研究院、华西证券研究所。
• 杨佩霖：华安固收研究助理，英国布里斯托大学理学硕士，拥有1年卖方固收研究经验，曾供职于德邦证券研究所。

重要声明

• 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，分析师对这些信息的准确性或完整性不做任何保证。
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