> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要20260311 总结 ## 核心内容概览 本次晨会纪要涵盖了资本市场改革、出口数据、机械设备行业动态以及食品饮料行业周报等多个领域，同时包括财经要闻、A股市场评述和市场数据。内容聚焦于政策导向、行业复苏、市场走势及投资建议，旨在为投资者提供全面的市场分析和方向指引。 --- ## 重点推荐 ### 1.1 资本市场改革方向 - **事件背景**：2026年全国两会政府工作报告明确资本市场发展方向，强调投融资综合改革。 - **核心方向**： - **精准导向**：推动资源向战略性新兴产业倾斜，解决科技“卡脖子”问题。 - **生态重构**：健全中长期资金入市机制，实现融资与投资的双向平衡。 - **底线筑牢**：强化监管，打击财务造假与操纵市场行为，完善投资者保护制度。 - **改革措施**： - 深化创业板改革，增设更包容的上市标准，复制科创板经验。 - 优化再融资机制，降低并购重组成本，推动产业升级。 - **投资建议**：关注并购重组、财富管理转型、创新牌照展业及ROE提升逻辑，个股建议配置大型券商。 ### 1.2 出口“开门红” - **事件背景**：2026年1-2月外贸数据发布，出口表现亮眼。 - **数据亮点**： - 出口同比 $21.8\%$，创同期历史新高。 - 进口同比 $19.8\%$，AI产业链带动进口增长。 - **增长动力**： - **全球制造业回暖**：美日欧制造业PMI回升，拉动外需。 - **高端制造出口增长**：机电产品、高新技术产品出口增速显著。 - **新兴市场潜力**：对东盟、非洲出口增速提升，国产设备渗透率上升。 - **风险提示**：国内政策落地不及预期、美伊冲突加剧。 ### 1.3 挖掘机出口持续向好 - **事件背景**：2026年2月挖掘机及装载机销量数据发布。 - **出口表现**： - 挖掘机出口同比增长 $37.2\%$，装载机出口同比增长 $43.9\%$。 - 电动化渗透率提升，电动装载机销量增长。 - **国内需求**： - 国内销量短期受春节影响，但未来项目逐步落地，需求有望回升。 - **企业动态**： - 中联重科发行可转债，募资 $60$ 亿元，用于全球化和智能化布局。 - **投资建议**：关注海外布局、品牌认可度高、产品矩阵完善、研发能力强的龙头企业，如三一重工、中联重科等。 ### 1.4 食品饮料行业周报 - **事件背景**：2026年3月2日至3月8日食品饮料行业周报。 - **政策利好**： - 政府工作报告强调扩大内需，推动消费市场复苏。 - 创业板将增设“第四套”标准，支持新型消费和现代服务业。 - **行业动态**： - 餐饮消费表现强劲，预计餐供企业收入快速增长。 - 原奶价格处于低位，肉牛价格回升，周期向上。 - 下沉市场与健康化消费趋势明显，利好零食、茶饮、宠物食品等赛道。 - **市场表现**： - 食品饮料板块上周下跌 $2.48\%$，啤酒板块涨幅较好。 - 投资建议关注餐饮供应链、乳业及新消费赛道，建议关注燕京啤酒、安井食品、伊利股份等。 - **风险提示**：宏观经济增长不及预期、竞争加剧、食品安全风险。 --- ## 财经要闻 ### 1. 国防支出安排 - **金额**：2026年全国一般公共预算安排国防支出 $1.94$ 万亿元，同比增长 $6.9\%$。 - **背景**：政府强调国防与经济协调发展，保障国家主权、安全和发展利益。 - **信息来源**：国防部。 ### 2. 国际原油减产 - **减产国**：沙特、阿联酋、伊拉克、科威特将合计减产石油至多 $670$ 万桶/日。 - **减产幅度**： - 沙特： $200-250$ 万桶/日 - 伊拉克：约 $290$ 万桶/日 - 阿联酋： $50-80$ 万桶/日 - 科威特：约 $50$ 万桶/日 - **信息来源**：Wind。 --- ## A股市场评述 - **上证指数**：上交易日收于 $4123.14$ 点，上涨 $0.65\%$，技术指标有所修复。 - **深成指与创业板**：均收涨，创业板涨幅最大，为 $3.04\%$。 - **市场活跃度**：收红板块占比 $91\%$，收红个股占比 $83\%$，市场情绪明显回暖。 - **资金动向**： - 大单资金净流入增加，通信设备、半导体、元件等板块资金流入显著。 - 逆回购操作量 $395$ 亿元，逆回购到期量 $343$ 亿元。 - **行业表现**： - 涨幅前五：非金属材料Ⅱ（ $6.83\%$）、元件（ $5.66\%$）、通信设备（ $5.14\%$）、电子化学品Ⅱ（ $4.28\%$）、金属新材料（ $3.73\%$）。 - 跌幅前五：油服工程（ $-7.12\%$）、炼化及贸易（ $-4.35\%$）、化学原料（ $-3.27\%$）、煤炭开采（ $-3.16\%$）、焦炭Ⅱ（ $-2.35\%$）。 --- ## 市场数据 | 指标 | 单位 | 收盘价 | 变化 | |------|------|--------|------| | 融资余额 | 亿元 | 26373 | +97.72 | | 逆回购到期量 | 亿元 | 343 | / | | 逆回购操作量 | 亿元 | 395 | / | | 7天逆回购 | %,BP | 1.4 | -0.73 | | 1年期LPR | % | 3 | / | | 5年期以上LPR | % | 3.5 | / | | 上证指数 | 点,% | 4123.14 | +0.65 | | 创业板指数 | 点,% | 3306.14 | +3.04 | | 恒生指数 | 点,% | 25959.90 | +2.17 | | 道琼斯工业指数 | 点,% | 47706.51 | -0.07 | | 标普500指数 | 点,% | 6781.48 | -0.21 | | 纳斯达克指数 | 点,% | 22697.10 | +0.01 | | 法国CAC指数 | 点,% | 8057.36 | +1.79 | | 德国DAX指数 | 点,% | 23968.63 | +2.39 | | 英国富时100指数 | 点,% | 10412.24 | +1.59 | | 美元指数 | /,% | 98.9285 | +0.22 | | 美元/人民币（离岸） | /,BP | 6.8788 | -142.00 | | 欧元/美元 | /,% | 1.1611 | -0.22 | | 美元/日元 | /,% | 158.09 | +0.25 | | 螺纹钢 | 元/吨,% | 3104.00 | -0.42 | | 铁矿石 | 元/吨,% | 784.00 | +0.26 | | COMEX黄金 | 美元/盎司,% | 5198.70 | +0.97 | | WTI原油 | 美元/桶,% | 83.45 | -11.94 | | LME铜 | 美元/吨,% | 13105.00 | +1.41 | --- ## 投资建议与风险提示 ### 投资建议 - **资本市场**：把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业及ROE提升逻辑。 - **出口行业**：关注高端制造、新兴市场及电动化趋势。 - **食品饮料**：把握消费复苏、新消费趋势及政策利好，关注餐饮供应链、乳业及零食、茶饮、宠物食品等赛道。 - **机械设备**：关注海外布局、品牌影响力及产品矩阵完善的龙头企业。 ### 风险提示 - **资本市场**：权益市场波动、政策不及预期、投资者风险偏好下降。 - **出口行业**：地缘政治风险、海外需求放缓。 - **食品饮料**：宏观经济下行、竞争加剧、食品安全问题。 - **机械设备**：贸易摩擦、市场竞争加剧。 --- ## 评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |------|------|------| | 市场指数评级 | 看多 | 沪深300指数未来6个月上升幅度 ≥20% | | 市场指数评级 | 看平 | 沪深300指数未来6个月波动幅度在-20%—20%之间 | | 市场指数评级 | 看空 | 沪深300指数未来6个月下跌幅度 ≥20% | | 行业指数评级 | 超配 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数 ≥10% | | 行业指数评级 | 低配 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数 ≤-10% | | 公司股票评级 | 买入 | 股价未来6个月相对沪深300指数 ≥15% | | 公司股票评级 | 增持 | 股价未来6个月相对沪深300指数 5%—15% | | 公司股票评级 | 中性 | 股价未来6个月相对沪深300指数 -5%—5% | | 公司股票评级 | 减持 | 股价未来6个月相对沪深300指数 -5%—-15% | | 公司股票评级 | 卖出 | 股价未来6个月相对沪深300指数 ≤-15% | --- ## 东海证券研究所声明 - **分析师声明**：分析师具备证券投资咨询执业资格，研究观点独立、客观。 - **免责声明**：本报告基于合法合规的公开信息，不构成投资建议，不承担任何法律责任。 - **资质声明**：东海证券是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。