20241028-国盛证券-恩华药业-002262.SZ-业绩符合预期_新品放量加速发展节奏_3页_754kb

此外，
今年前三季度，
恩华药业的业绩
销售收入达到
4145亿元，
同比增长了133.9%，归属于母公司
净利润为
1020亿元，同比增长151.8%，
扣除非经常性损益的净利润
1030亿元，增长率为163.5%。

具体来看第三季度单季，
营业收入
138.2亿元，同比增长100.7%，归母净利润净利润39.1亿元，同比增长147.4%，扣非常规净利润39.6亿元，同比增长164.7%。
公司的毛利率也有提升，第三季度达到76.26%。值得注意的是，虽然销售费用有所上升，但研发费用和管理费用相对稳定。

机构观点认为，公司目前多个中枢神经系统领域的药品
，如舒芬太尼、阿芬太尼等正在加速放量，且TRV130（奥赛利定富马酸盐）、安泰坦（氘丁苯那嗪片）等新品种也在不断加入，有望继续推动增长。

未来三年（2024至2026年），
公司
同时考虑到了股权激励带来的影响。
归母净利润预计分别为1197亿元、1412亿元和1704亿元，同比增速分别为154%、179%、207%，对应市盈率分别为23倍、19倍、16倍。
维持“买入”评级。