清科2014年3月中国企业上市统计报告_5页_404kb

清科数据3月中企IPO融资额回升 哈尔滨银行接力徽商银行赴港IPO

核心内容

2014年3月，中国企业IPO市场整体仍处于停滞状态，境内IPO持续停摆，而境外市场，尤其是香港主板，成为主要的IPO融资平台。3月共有5只新股在港成功发行，合计融资额约为21.41亿美元，环比上升86.0%。哈尔滨银行成为继重庆银行和徽商银行之后第三家赴港上市的城商行，融资额达11.30亿美元，为当月最大IPO。

主要观点

• 境内IPO停滞：2014年3月，境内IPO市场仍未重启，导致企业融资需求无法在境内市场得到满足。
• “新三高”现象：尽管IPO重启，但“三高”问题（高发行价、高发行市盈率、高募集资金）并未缓解，反而演变为“新三高”现象，包括股东老股减持，引发市场担忧。
• 境外市场活跃：香港主板成为3月IPO融资的主要场所，5只新股成功上市，融资额显著增长。
• IPO退出步伐放缓：3月仅有2家企业获得VC/PE支持，仅实现3笔退出，平均账面回报倍数约为1.36，显示IPO退出市场暂时低迷。

关键信息

哈尔滨银行赴港上市

• 上市时间：2014年3月31日
• 上市地点：香港主板
• 行业：金融
• 融资额：约11.30亿美元
• 发行价：2.90港元
• 首日表现：开盘价与发行价持平，收盘价略高于发行价，整体表现较为平淡。
• 配发结果：
  • 香港公开发售提交总数为8,289.50万股，占总公开发售股份的27.0%。
  • 国际配售获得超额认购，未获认购的股份被重新分配至国际发售，国际发售H股股数达29.41亿股，占总发行股份约97.3%。
  • 原计划国际发售占比为90.0%，公开发售为10.0%。

3月IPO市场概况

• 境内IPO：3月境内IPO继续停摆，无新增上市企业。
• 境外IPO：3月共有5只新股在港成功发行，融资总额为21.41亿美元，环比上升86.0%。
• 终止审查企业：3月共有11家在审企业终止审查，其中河南蓝天燃气股份有限公司因关联交易问题被证监会质疑，成为本月第三家终止审查的企业。

VC/PE支持的IPO企业

• 阳光100中国集团：由美国华平投资集团支持，投资回报倍数为1.18。
• 海昌控股集团：由欧力士（中国）投资有限公司和弘毅投资（北京）有限公司支持，投资回报倍数分别为1.41和1.48。

IPO市场趋势

• IPO退出放缓：由于境内IPO停摆，企业退出市场步伐放缓，仅实现少量退出。
• 存量消化期：截至3月，IPO在审企业总数为682家，预计年内无法完成全部审核，需较长时期消化存量。

数据来源

• 数据平台：清科研究中心旗下私募通
• 研究机构：清科研究中心
• 联系方式：
  • 清科研究中心：www.zero2ipogroup.com/research/ / research@zero2ipo.com.cn
  • 私募通：www.pedata.cn / pedata@zero2ipo.com.cn
  • 咨询热线：400-600-9460

图表说明

• 图1：中国企业IPO数量及融资额月度比较（2013.3-2014.3）
• 图2：中国企业境外主要市场IPO数量比较（2013.3-2014.3）

总结

2014年3月，中国企业IPO市场整体处于停滞状态，境内IPO未重启，而境外市场尤其是香港主板成为融资主战场。哈尔滨银行作为第三家赴港上市的城商行，融资额达到11.30亿美元，成为当月最大IPO。然而，由于“新三高”现象和IPO退出步伐放缓，市场仍面临较大压力。清科研究中心数据显示，3月仅有2家企业获得VC/PE支持，且平均回报倍数较低，反映出当前IPO市场环境的不确定性。