清科2014年1月中国企业上市统计报告_9页_570kb

清科数据：2014年1月中国企业IPO与退出情况总结

核心内容概述

2014年1月，中国境内IPO市场迎来重启，成为近三年来单月上市企业数量最多的一个月，共计50家企业成功上市，其中43家为境内市场，7家为境外市场。这一波IPO热潮不仅推动了企业融资，也带来了大量VC/PE机构的退出机会，1月实现83笔退出，为12月的2.3倍。此外，IPO重启也对私募股权投资行业产生了积极影响，为PE机构提供了新的退出渠道。

主要观点

• IPO重启引发热潮：2014年1月IPO市场重启，纽威股份作为“重启第一股”率先上市，随后多家企业密集上市，形成IPO巨浪。
• 境内市场为主：境内IPO企业占总上市企业的86%，其中深交所为主要上市平台，占比达90.7%。
• 融资额环比下降：1月融资总额为53.45亿美元，环比下降35.01%，主要受12月大型金融企业上市影响。
• “新三高”问题依旧存在：尽管出台了抑制“三高”（高股价、高市盈率、高超募）的政策，但“高发行价、高市盈率、高套现”现象仍然显著。
• 完善退市制度是关键：清科研究中心认为，完善的退市制度有助于抑制“三高”现象，提高市场质量。
• VC/PE退出机会增多：IPO重启为VC/PE机构提供了大量退出机会，1月实现83笔退出，其中纽威股份和天保重装是退出大户。

关键信息

上市企业分布

• 境内上市：43家，其中深交所39家，上交所4家。
• 境外上市：7家，其中6家为香港主板，1家为香港创业板。
• 行业分布：
  • 机械制造：14家
  • IT：8家
  • 生物技术/医疗健康：4家
  • 化工原料及加工：1家
  • 房地产：1家
  • 其他：3家
  • 汽车：2家
  • 教育与培训：1家
  • 电子及光电设备：1家
  • 能源及矿产：2家
  • 纺织及服装：1家
  • 纺织及服装：1家（注：重复条目，可能为数据错误）

退出情况

• VC/PE支持的IPO企业：共50家，其中34家有VC/PE支持，实现83笔退出。
• 退出时间分布：VC/PE机构主要在2009-2011年间进行投资，退出时间集中在2014年1月。
• 退出大户：
  • 苏州纽威阀门股份有限公司：9笔退出
  • 成都天保重型装备股份有限公司：8笔退出

典型案例

• 陕西煤业：1月境内上市企业中融资额最大，为40亿元人民币，与2011年原计划募资172.51亿元相比大幅缩水，原因包括宏观经济不景气、煤炭需求下降、进口增加及水电增长。
• 力高地产：1月在香港主板上市，为微型房企，融资额主要用于新土地开发，不同于以往用于还债的模式。
• 天保重装：通过四轮融资，获得多个投资机构支持，包括创东方、博源资本、孚威创投、盛景投资、成都创新风投及东证融通。

退出机制与市场环境

• 存量发行制度：为解决“高募集资金”问题，证监会推出存量发行制度，允许通过转让老股增加公开发行股票数量，但未能有效抑制“两高”问题。
• 网下配售问题：部分企业在网下配售过程中定价模糊，滥用自主配售权，导致不同机构或个人获配比例悬殊，引发公众质疑。
• 境外市场特点：相比境内，境外市场如纳斯达克、伦敦主板等对企业的财务要求更为严格，退市门槛较高，导致垃圾股长期滞留，影响市场健康发展。

市场影响与展望

• 对VC/PE的利好：IPO重启为VC/PE机构提供了重要的退出渠道，但也促使他们更加关注其他退出方式，以应对市场波动。
• 市场活力提升：尽管IPO重启带来融资额下降，但整体市场活力有所提升，为资本市场注入了新的动能。
• 政策与市场协同：政策层面的改革与市场实际运行之间的协同仍需加强，以实现真正的市场健康发展。

行业平均市盈率

• 整体平均市盈率：26.49倍
• 行业市盈率：
  • IT：35.12倍
  • 半导体：26.53倍
  • 电信及增值业务：27.08倍
  • 电子及光电设备：14.51倍
  • 房地产：49.31倍
  • 纺织及服装：12.89倍
  • 化工原料及加工：23.04倍
  • 机械制造：27.77倍
  • 教育与培训：51.37倍
  • 能源及矿产：14.75倍
  • 农/林/牧/渔：18.80倍
  • 其他：19.15倍
  • 汽车：22.99倍
  • 生物技术/医疗健康：21.54倍
  • 食品&饮料：34.54倍
  • 物流：25.23倍
  • 娱乐传媒：24.06倍

清科研究中心简介

• 成立时间：2001年
• 研究领域：涵盖出资人、VC/PE、新股上市、兼并收购、房地产基金、TMT、清洁技术、医疗健康、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。
• 产品与服务：提供研究报告、定制咨询、私募通、私募管家、评价指数等专业数据与研究服务。
• 联系方式：
  • 网站：www.zero2ipogroup.com/research/
  • 邮箱：research@zero2ipo.com.cn
  • 私募通网站：www.pedata.cn
  • 私募通邮箱：pedata@zero2ipo.com.cn
  • 咨询电话：400-600-9460

数据来源与注释

• 数据来源：清科研究中心旗下私募通
• 注释：自2009年第一季度起，清科研究中心的海外研究市场范围扩大至13个，新增伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板。

图表说明

• 图1：中国企业IPO数量及融资额月度比较（2013.1-2014.1）
• 图2：中国企业境外主要市场IPO数量比较（2013.1-2014.1）
• 图3：各市场有VC/PE支持中企IPO数量比较（2014.1）

总结

2014年1月，中国IPO市场重启，带来了一波上市热潮，50家企业成功上市，其中43家为境内市场，7家为境外市场。IPO重启不仅推动了企业融资，也为VC/PE机构提供了大量退出机会，实现83笔退出。然而，市场仍存在“三高”问题，需进一步完善退市制度以实现健康发展。