20220216-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_390kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等市场核心资产进行了分析，重点讨论了市场走势、政策动向及技术信号，为投资者提供了多维度的投资策略建议。

---

股指期货分析

市场表现

• A股主要指数昨日集体回升，沪指震荡收高，创业板指反弹近3个点。
• 三期指（中证500、沪深300、上证50）中，中证500及沪深300表现较强，涨近1%。

行业动态

• 行业板块涨跌互现，新能源、芯片与医疗板块走强，旅游酒店、航空机场、煤炭行业领跌。

外部影响

• 美股大幅收涨，地缘政治因素缓和，市场风险偏好回升。

基本面与趋势

• 从全年来看，市场信心脆弱阶段，趋势性反转滞后于基本面改善。
• 宽货币政策难以直接扭转市场走势，但阶段性反弹仍有机会。
• 预计今年市场走势呈N字型，一季度春季躁动可期，下半年机会更好。

技术面

• 沪指日线上呈现底部反弹信号，三期指亦有触底反弹趋势。
• 中证500相对强势，但中线逻辑仍不明确。

投资策略

• 稳增长主线下，金融与基建板块投资逻辑较强，有望迎来估值修复。
• 建议投资者短线轻仓介入空IC多IH套利机会。

---

国债期货分析

政策动向

• 国常会强调继续做好大宗商品保供稳价工作，保持物价基本稳定，通胀压力有望缓解，宽松货币政策空间扩大。

经济与政策预期

• 当前经济底尚未得到数据确认，仍需宽松政策发力。
• 一季度为宽松货币政策的确定窗口期，后续随着经济复苏，宽松政策可能退出，拐点或出现在3月-4月。

利率走势

• 10年期国债到期收益率已降至2.7%附近，底部预计在2.6%附近。
• 近期国债期货价格将低位震荡。

技术面

• 二债、五债、十债主力短线回调或已结束。

投资建议

• 建议投资者把握国债期货多单加仓机会。
• 套利策略暂不建议。
• 3月合约临近交割，6月合约正逐步成为主力合约，需注意及时移仓。

---

美元/在岸人民币分析

汇率表现

• 在岸人民币兑美元周二收报6.3385，较前一交易日升值182个基点。
• 中间价报6.3605，调升59个基点。

基本面支撑

• 人民币易升难贬，主要因一季度国内出口预计强劲，出口替代效应持续。
• 境外供应链恢复尚需时间，对人民币形成支撑。

美元走势影响

• 美联储加息幅度与次数受通胀、就业市场及金融市场影响，对美指支撑有限。
• 俄乌局势缓和，美指小幅回落，97一线仍较难突破。

汇率展望

• 综合来看，一季度在岸人民币小幅走高的概率较大，关注6.32一线。

---

美元指数分析

指数表现

• 美元指数周二下跌0.3%，报95.9863。

影响因素

• 俄乌局势缓解，市场避险情绪降温，美元承压下行。
• 美国1月PPI环比涨幅超出市场预期，可能使美联储更加鹰派。

非美货币走势

• 欧元兑美元上涨0.46%，报1.1359，为三个交易日来首次上涨。
• 英镑兑美元上涨0.08%，报1.3542。
• 日元和瑞士法郎因避险需求消退而下跌。

走势判断

• 美元指数短线维持震荡偏多观点。
• 地缘政治缓和使美元失去部分避险买盘支撑，但美联储加息预期仍提供支撑。

投资建议

• 投资者需持续关注俄乌局势进展。
• 今日重点关注美联储会议纪要释放的信号。