20230616-中国银河-每日晨报_5页_390kb

中国银河证券研究-每日晨报（2023年6月16日）分析总结

宏观观点

6月央行提前降息10个基点，打破货币三角平衡：

• 汇率受压力但仍可控，降息已隐含在6月汇率下行
• 央行将进入观察期，给予汇率缓冲
• 美联储加息临近结束，人民币压力减弱
  央行启动降息的主要原因是经济复苏缓慢。数据显示：
• 5月社融、信贷增速回落，其中企业中长期贷款相对坚挺
• 当前利率调整或开启新一轮降息周期，预计季末有进一步下行空间

社服观点

教育行业政策边际改善显著：

• 国家发改委等八部门联合发文，推出《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案（2023-2025）》，提出金融、财政、土地、信用组合激励政策
• 政策重点扶持职业教育和人工智能战略人才培养
• 细分领域有望反转，龙头优势将进一步凸显
  建议关注：学大教育、中公教育、传智教育、科德教育、凯文教育、民生教育、希望教育、中教控股、新高教集团

风险提示

• 宏观风险：经济恢复不及预期、汇率大幅波动风险
• 分析师：顾熹闽、许东石、周颖