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晨会报告总结（20220216）

【核心内容】

本报告综合梳理了近期财经新闻、行业动态、公司公告及市场策略，重点分析了宏观政策走向、市场走势及行业投资机会。

【财经新闻】

1. 小微企业贷款余额达50万亿元

   • 银保监会数据显示，2021年末，银行业金融机构用于小微企业的贷款余额达50.0万亿元，其中普惠型小微企业贷款余额19.1万亿元，同比增速24.9%。表明我国对小微企业融资支持力度持续增强。

2. 中法签署第三方市场合作第四轮示范项目清单

   • 第四轮清单涵盖基础设施、环保、新能源等7个项目，总金额超过17亿美元，涉及非洲、中东欧等地。合作方式包括联合融资、共同投资等，将对第三国经济发展产生积极影响。

3. 欧央行执委Schnabel：政策逐步正常化或需启动

   • Schnabel指出，欧元区对通胀反应过迟的风险上升，应开始考虑政策逐步正常化。通胀预计将在中期内稳定在2%目标附近，为政策调整提供依据。

【行业动态与公司要闻】

1. 我国冰雪产业投资强劲

   • 冰雪旅游、娱乐休闲成为主要消费领域，投资扩展至基础设施、特色小镇等。借助冬奥会，我国冰雪装备制造业加快国产化进程，推动产业链升级。

2. 广东支持前海蛇口片区建设电子元器件亚太集散中心

   • 广东省发布政策支持前海蛇口片区打造电子元器件亚太集散中心、海运中转集拼中心等，旨在形成汽车、食品、生物医药等国际分拨产业集群。

【国都策略视点】

1. 策略观点：“内松外紧”持续，A股指数震荡结构轮动为主

   • 宏观政策环境：国内宽货币、结构性宽信用政策效果初显，但居民短贷、中长贷同比少增，显示居民消费仍受抑制。稳增长政策需进一步发力，预计一季度再次降准及MLF利率下调。

   • 外部压力：美联储政策收紧预期升温，Taper节奏加快，3月可能启动升息。美元指数反弹，美债利率上升，对高估值资产形成下修压力。

   • 市场展望：A股市场风格分化持续，低估值板块如大金融、大基建及地产系仍有反弹机会。高估值赛道短期承压，风格收敛或逆转或待3月中下旬美联储政策落地及国内经济稳增长效果显现。

2. 投资建议

   • 短期建议关注“低估值+宽信用+稳增长”板块，如大金融、基建及地产相关行业。
   • 风险提示包括美联储政策超预期收紧、经济恢复动力减弱、海外市场大幅震荡等。

【重点公司公告摘要】

• 金一文化：目前无冬奥特许零售商品在售。
• 捷顺科技：2021年净利润同比增长5.57%。

【分析师声明】

• 本报告由国都证券研究员王树宝撰写，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观，不受第三方影响。
• 联系人：王景，电话：010-84183383，邮箱：wangjing@guodu.com。

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【投资评级说明】

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