20191111-上海证券-游戏行业周报：未成年人防沉迷新规初落地，龙头公司自律已先行_8页_609kb

游戏行业周报总结

核心内容

2019年11月11日发布的周报聚焦于游戏行业近期的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议，分析了政策变化对行业的影响，并对板块未来走势提出积极看法。

主要观点

• 政策影响可控：国家新闻出版署发布《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，对游戏时长、时段及充值额度作出明确规定。但多数游戏公司已建立较为严格的未成年人保护机制，尤其是腾讯，其措施甚至比政策更严格，因此政策对行业冲击有限。
• 行业表现分化：上周沪深300指数上涨0.52%，传媒板块下跌0.46%，游戏板块下跌1.17%，整体表现弱于大盘及传媒板块。
• 新游市场回暖：新一批国产游戏版号下发，网易、巨人网络等公司旗下游戏获批，市场信心有所回升。同时，多款新游上线，如《我的起源》《龙珠最强之战》等，预计对市场有积极拉动作用。
• 云游戏与5G技术发展：游族网络与华为达成云游戏合作，未来云游戏市场有望快速增长。5G时代的临近为VR/AR、云游戏等技术领域带来发展机遇。

关键信息

市场表现

• 行业指数：传媒板块下跌0.46%，游戏板块下跌1.17%。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的：奥飞娱乐（+14.46%）、天舟文化（+11.37%）、掌趣科技（+9.52%）。
  • 跌幅较大的：美盛文化（-17.41%）、金科文化（-9.09%）。

行业动态

• iOS畅销榜TOP50：吉比特、完美世界、三七互娱、游族网络、星辉娱乐等公司的游戏进入榜单。
• 新上线游戏：巨人网络《龙珠最强之战》排名Top10左右，完美世界《我的起源》于11月15日正式上线，采用沙盒MMO玩法，备受市场期待。
• 新开测游戏：本周新开测游戏接近50款，其中6款为A股上市公司相关游戏，2款正式上线。

公司公告

• 浙数文化：完成聚轮网络40%股权收购，推动内容生态布局。
• 游族网络：与华为签署云游戏合作协议，拓展云游戏市场。
• 东方明珠：全资子公司五岸传播与文广集团签订版权经营协议，期限5年。
• 宝通科技：与兖矿东华重工签署战略合作协议，探索绿色矿山技术应用。
• 天神娱乐：因诉讼需支付回购款及相关费用，影响本期利润。

行业热点

1. 未成年人防沉迷政策：新规对游戏时长、充值额度等作出限制，但行业已提前布局，影响可控。
2. 版号审批加速：新一批国产游戏版号下发，市场信心提升。
3. 乐高乐园选址金山：上海金山成为乐高乐园主题度假区选址，推动本地文旅产业。
4. 携号转网服务：三大运营商将提供携号转网服务，影响通信行业。
5. 版权保护计划：百度文库推出“文源计划”，加强内容版权保护。

投资建议

• 长期看好：游戏行业未来表现可从以下三个方面关注：
  1. 版号审批加速，新游市场持续回暖。
  2. 电子竞技产业政策利好不断。
  3. 5G时代临近，VR/AR、云游戏等领域有望迎来高速发展。
• 短期关注：建议重点关注三季报业绩高增长的标的。

重点关注股票

风险提示

• 监管进一步趋严：政策可能持续收紧，影响行业盈利。
• 行业增速下滑：市场增长放缓可能影响企业业绩。
• 行业竞争加剧：竞争压力增大，可能压缩利润空间。
• 商誉减值风险：并购及投资可能带来商誉减值风险。

投资评级体系

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