20231025-华创证券-中国巨石-600176.SH-2023年三季报点评_Q3业绩承压_竞争加剧下产品结构优势显现_5页_687kb

中国巨石2023年三季报显示，公司前三季度营业收入同比下降29.04%至11425亿，净利润大幅下滑53.4%至，归母净利润2674亿，扣非归母净利润1624亿，主要因粗纱价格弱势导致业绩承压。Q3单季度营收同比降142.3%，盈利进一步恶化。

市场分析指出，玻璃纤维行业粗纱竞争加剧，公司产品结构优化，高端产品需求韧性较强，电子纱价格企稳回升，无新增产能压力。同时，行业新增供给放缓，公司逆势扩产，巩固龙头地位；海外市场表现优异，净利率高出整体水平。

投资建议维持“推荐”评级，调整2023-2025年EPS预测至0.77元、0.87元、1.07元/股，对应PE 15x、13x、11x，目标价1566元（当前价1157元）。风险包括产能进展延迟、原材料价格波动和产品价格下滑。

总结：公司业绩短期承压，但产品结构和全球化优势凸显，长期看好。