20220530-开源证券-金融工程定期报告_港股通量化30组合月报_5月超额收益2.84_6月持仓低估值_8页_1mb

金融工程研究团队

• 魏建榕（首席分析师）
  证书编号：S0790519120001

• 张翔（分析师）
  证书编号：S0790520110001

• 傅开波（分析师）
  证书编号：S0790520090003

• 高鹏（分析师）
  证书编号：S0790520090002

• 苏俊豪（分析师）
  证书编号：S0790522020001

• 胡亮勇（分析师）
  证书编号：S0790522030001

• 王志豪（研究员）
  证书编号：S0790120070080

• 盛少成（研究员）
  证书编号：S0790121070009

• 苏良（研究员）
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相关研究报告

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• 《港股通量化30组合月报：5月持仓低估值、高ROE》-2022.5.03

港股市场5月概览

• 主要股指区间震荡：恒生指数上涨0.16%，恒生科技指数下跌2.68%。
• 美元兑港币升值：港币加速贬值，截至5月27日，汇率逼近7.85关口。
• 成交活跃度下降：
  • 5月港股日均成交额为862.65亿港元，较4月下降4.26%。
  • 港股通成分股日均成交额为718.31亿港元，较3月下降6.01%。

港股通成分股资金流分析

• 南下资金净流入持续上升：

  • 5月总计净流入457.73亿港元，较4月增长显著。
  • 连续6个月保持高净流入趋势。
  • 净流入占比较高的行业：计算机、医药生物、采掘、交运。
  • 净流出占比较高的行业：电气设备、钢铁、农林牧渔、机械设备。

• 银行系资金流向：

  • 净流入占比较高的行业：轻工制造、商业贸易、纺服、建材。
  • 净流出占比较高的行业：交运、传媒、计算机、机械设备。

• 券商系资金流向：

  • 净流入占比较高的行业：传媒、机械设备、家用电器、农林牧渔。
  • 净流出占比较高的行业：计算机、商业贸易、纺织服装、建筑材料。

港股通量化30组合的5月绩效

• 组合收益率：1.58%
• 相对基准超额收益：2.84%
• 基准：50%恒生指数 + 50%恒生科技指数
• 历史表现：
  • 2015.1~2022.5期间，组合年化收益率为11.6%，显著高于基准的2.0%。
  • 收益波动比为0.60，低于基准的0.09。

港股通量化30组合的6月持仓

• 6月持仓以低估值价值股为主：
  • 组合中包含多只低PE（市盈率）和高ROE（净资产收益率）的股票。
  • 具体持仓如下（部分示例）：
    • 首钢资源（PEttm: 6.79，ROEttm: 14.67%）
    • 中芯国际（PEttm: 8.81，ROEttm: 11.27%）
    • 赣锋锂业（PEttm: 14.33，ROEttm: 32.70%）
    • 中国黄金国际（PEttm: 4.65，ROEttm: 48.23%）
    • 中国神华（PEttm: 7.05，ROEttm: 14.88%）
    • 农夫山泉（PEttm: 55.53，ROEttm: 34.53%）

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。
• 投资决策应基于个人情况，结合多方面因素。

投资评级说明

分析与估值方法的局限性

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• 估值方法和模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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