20220901-开源证券-金融工程定期_港股通量化30组合月报_8月组合超额收益0.1_9月持仓较为均衡_9页_1mb

金融工程研究团队与港股通量化30组合月报总结

核心内容概述

本报告由开源证券金融工程研究团队发布，分析了2022年8月港股市场整体表现、港股通成分股资金流动情况以及港股通量化30组合的8月绩效和9月持仓调整。报告强调了市场环境对港股的影响，并提供了相关投资建议和风险提示。

主要观点

• 港股市场整体疲软：8月受美国通胀和美联储加息影响，港股市场持续回调，恒生指数与恒生科技指数分别下跌1.0%和1.3%。
• 资金流向变化：南下资金连续9个月净流入，8月净流入84亿港元，但资金流向存在明显行业差异。
• 量化30组合表现：8月组合收益率为-1.1%，略优于恒生指数（-1.0%）和恒生科技指数（-1.3%），超额收益为0.1%。
• 组合历史表现：自2015年以来，量化30组合年化收益率达10.3%，显著高于基准（1.5%）。
• 9月持仓调整：9月组合整体较为均衡，但提升了医药生物和食品饮料行业的配置比例。

关键信息

港股市场8月概览

• 市场表现：恒生指数与恒生科技指数分别下跌1.0%和1.3%。
• 汇率变动：美元兑港币持续升值，截至8月31日汇率达到7.85。
• 成交活跃度：港股日均成交额下降至698.95亿港元，环比下降13.58%；港股通成分股日均成交额下降至590.99亿港元，环比下降12.53%。

港股通成分股资金流分析

• 南下资金：净流入占比高的行业包括房地产、国防军工、煤炭、有色金属，净流出占比高的行业包括汽车、轻工制造、计算机、食品饮料。
• 银行系资金：净流入占比高的行业包括家用电器、有色金属、商贸零售、轻工制造，净流出占比高的行业包括社会服务、综合、公用事业、纺织服饰。
• 券商系资金：净流入占比高的行业包括机械设备、综合、纺织服饰、汽车，净流出占比高的行业包括家用电器、环保、商贸零售、基础化工。
• 个股收益：南下资金净流入前十个股平均收益率为-13.25%，银行系为-3.15%，券商系为-1.85%。

港股通量化30组合8月绩效

• 组合收益率：-1.1%
• 基准表现：恒生指数-1.0%，恒生科技指数-1.3%
• 超额收益：0.1%
• 长期表现：年化收益率10.3%，波动率19.2%，收益波动比0.54，显著优于基准。

港股通量化30组合9月持仓

• 持仓结构：整体较为均衡，但增加了医药生物和食品饮料行业的配置。
• 持仓明细：
  • 有色金属：中国有色矿业、中国黄金国际、赣锋锂业、洛阳钼业
  • 银行：汇丰控股
  • 医药生物：威高股份、百济神州、海吉亚医疗、药明巨诺-B、复星医药
  • 食品饮料：第一太平、万洲国际
  • 石油石化：中国石油股份、中国石油化工股份
  • 交通运输：中远海控、太平洋航运、海丰国际
  • 社会服务：美团-W
  • 商贸零售：荣晖国际
  • 汽车：福耀玻璃、雅迪控股、比亚迪股份
  • 非银金融：鼎丰集团汽车
  • 纺织服饰：李宁
  • 电子：ASMPT、中芯国际

风险提示

• 模型风险：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化，无法保证持续有效性。
• 投资风险：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况做出决策。

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持，分别代表不同的相对市场表现预期。
• 行业评级：看好、中性、看淡，分别对应行业相对于整体市场的表现预期。
• 评级标准：基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的表现。

估值方法的局限性

• 报告所用的分析和估值方法基于一定假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值结果不保证所涉及证券在该价格交易，仅供参考。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
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