20220801-开源证券-金融工程定期_港股通量化30组合月报_7月组合超额收益3.2_8月持仓偏价值_9页_1mb

金融工程研究团队与港股通量化30组合月报总结

核心内容概述

本报告为2022年8月的港股通量化30组合月报，由开源证券金融工程研究团队发布。报告回顾了2022年7月港股市场整体表现，并分析了港股通成分股的资金流动情况。同时，介绍了港股通量化30组合在7月的超额收益表现及8月的持仓结构。最后，对模型测试的局限性及投资者适当性进行了说明。

主要观点

港股市场7月表现

• 市场下行：受美国通胀和美联储加息影响，港股市场7月持续回调，恒生指数下跌 $7.79%$，恒生科技指数下跌 $11.07%$。
• 成交活跃度下降：7月港股日均成交额为808.79亿港元，环比下降 $31.73%$；港股通成分股日均成交额为675.62亿港元，环比下降 $30.59%$。
• 汇率变化：美元兑港币持续升值，截至7月29日，汇率已达到7.85关口。

港股通成分股资金流分析

• 南下资金持续净流入：7月南下资金净流入20.15亿港元，虽较6月大幅回落，但自2021年12月以来已连续8个月净流入。
• 行业资金流向：
  • 南下资金：净流入行业包括电力设备、有色金属、房地产、社会服务；净流出行业包括食品饮料、轻工制造、汽车、煤炭。
  • 银行系：净流入行业包括汽车、医药生物、机械设备、通信；净流出行业包括综合、社会服务、钢铁、电力设备。
  • 券商系：净流入行业包括商贸零售、综合、传媒、汽车；净流出行业包括食品饮料、机械设备、纺织服饰、环保。
• 个股表现：南下资金净流入前十个股平均收益率为 $2.37%$，显著优于银行系（$-15.74%$）和券商系（$-16.60%$）。

港股通量化30组合绩效

• 7月超额收益：组合收益率为 $-6.24%$，恒生指数为 $-7.79%$，恒生科技指数为 $-11.07%$，组合超额收益率为 $3.19%$。
• 历史表现：自2015年1月起，组合年化收益率为 $10.6%$，显著跑赢基准（$1.6%$），波动率控制良好（0.55），优于恒生指数（0.13）和恒生科技指数（0.17）。

关键信息

8月持仓结构

• 行业分布：8月港股通量化30组合中，有色金属、交通运输、食品饮料等行业的股票占比相对较高。
• 个股详情：
  • 中芯国际（0981.HK）：电子行业，PEttm为8.31，ROEttm为10.63%，总市值1883.03亿港元。
  • 东方海外国际（0316.HK）：交通运输行业，PEttm为3.24，ROEttm为93.11%，总市值1802.82亿港元。
  • 紫金矿业（2899.HK）：有色金属行业，PEttm为10.18，ROEttm为24.57%，总市值2667.77亿港元。
  • 华润啤酒（0291.HK）：食品饮料行业，PEttm为31.34，ROEttm为20.10%，总市值1758.34亿港元。

风险提示

• 模型测试基于历史数据，未来市场可能发生变化，需谨慎对待。

投资者适当性声明

• 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 非适用投资者请勿阅读、收藏或使用本报告内容。

估值与分析方法的局限性

• 报告所使用的分析和估值方法基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
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