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医药生物行业周报总结（2022.06.27-2022.07.01）

核心内容

2022年7月4日发布的医药生物行业周报指出，医药生物板块在本周整体上涨2.35%，在申万31个行业中排名第12位，跑赢沪深300指数0.71个百分点。年初至今，该板块下跌14.49%，排名25位，跑输沪深300指数4.90个百分点。当前医药生物板块的PE-TTM估值为26.7倍，处于历史低位，相对于沪深300指数的估值溢价为117%。

主要观点

• 市场表现：本周医药生物板块表现优于大盘，主要得益于疫苗板块受流感形势关注度提升，带动股价上涨。子板块中，生物制品、化学制药和医疗服务涨幅较大，分别为5.31%、3.69%和3.12%。医疗器械和中药板块涨幅较小，分别为0.48%和0.16%，而医药商业板块则出现下跌，跌幅为-1.80%。
• 个股表现：本周上涨个股占49%，其中涨幅前五的个股为百克生物（25.7%）、康华生物（22.1%）、ST恒康（21.5%）、华润双鹤（19.5%）和华兰疫苗（17.8%）。跌幅前五的个股为ST吉药（-17.8%）、东方生物（-14.1%）、艾力斯（-12.9%）、济川药业（-11.2%）和上海谊众-U（-10.0%）。
• 行业要闻：国家发布了《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，对隔离管理、风险区域划分、疫情监测和区域核酸检测策略进行了优化，以实现更精准的防控。同时，国家药监局成立中药管理战略决策专家咨询委员会，推动中药审评审批制度改革。国家卫健委还发布了《猴痘防控技术指南（2022年版）》，对猴痘防控提出具体指导。
• 投资建议：当前医药生物板块处于底部区间，复苏态势明显，建议投资者关注创新药、二类疫苗、医疗服务、连锁药店、血制品、研发外包和品牌中药等板块及个股的投资机会，继续加大配置力度。

关键信息

市场表现

• 板块整体表现：上涨2.35%，跑赢沪深300指数0.71个百分点。
• 子板块涨幅：
  • 生物制品：5.31%
  • 化学制药：3.69%
  • 医疗服务：3.12%
• 子板块跌幅：
  • 医疗器械：0.48%
  • 中药：0.16%
  • 医药商业：-1.80%
• 个股涨跌情况：
  • 涨幅前五：百克生物（25.7%）、康华生物（22.1%）、*ST恒康（21.5%）、华润双鹤（19.5%）、华兰疫苗（17.8%）。
  • 跌幅前五：*ST吉药（-17.8%）、东方生物（-14.1%）、艾力斯（-12.9%）、济川药业（-11.2%）、上海谊众-U（-10.0%）。

行业要闻

• 疫情防控方案更新：第九版方案优化隔离管理、统一风险区域标准、完善疫情监测和区域核酸检测策略，体现了科学与精准防控。
• 中药审评审批改革：国家药监局成立中药管理战略决策专家咨询委员会，推动中药监管体系完善。
• 猴痘防控指南发布：国家卫健委发布猴痘防控技术指南，指导各地开展防控工作，并提到天花疫苗可预防猴痘。

投资建议

• 板块复苏：医药生物板块整体处于底部区间，复苏态势明显。
• 投资主线：建议关注创新链条和消费复苏两条主线，重点配置创新药、二类疫苗、医疗服务、连锁药店、血制品、研发外包和品牌中药等相关板块及个股。

风险提示

• 政策风险：行业政策推进具有不确定性，如集采政策的执行力度可能对行业产生重大影响。
• 业绩风险：医药生物上市公司可能存在业绩不及预期、外延并购整合进展不及预期、产品研发进展不及预期等风险。
• 事件风险：突发事件可能影响板块整体走势，尤其是新冠疫情的不确定性。

结构总结

• 市场表现：板块上涨，子板块分化，个股涨跌明显。
• 行业要闻：疫情防控方案优化、中药审评审批改革、猴痘防控指南发布。
• 投资建议：关注创新药、二类疫苗、医疗服务等板块，加大配置力度。
• 风险提示：政策、业绩、事件风险需重点关注。

附注信息

• 评级体系：
  • 行业评级：超配（行业指数相对强于上证指数10%以上）。
  • 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 分析师简介：杜永宏，东海证券分析师，自2022年4月加入研究所，专注于医药生物行业研究。
• 免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 资格说明：东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。