20220704-东海证券-食品饮料行业周报_政策助力消费场景逐步复苏_16页

食品饮料行业周报总结（2022年7月4日）

核心内容概述

本周食品饮料行业整体呈现上涨趋势，板块涨幅达3.85%，高于上证综指和沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第七，PE(TTM)为41.38倍。白酒板块表现突出，涨幅居前，而部分非白酒个股如仙乐健康、一鸣食品、盖世食品涨幅显著。与此同时，市场对餐饮产业链的关注度上升，特别是预制菜和速冻产品。

主要观点

1. 政策助力消费场景逐步复苏

• 白酒板块：随着疫情政策逐步放开，消费场景如宴席、商务宴请等开始恢复，尤其是中秋前预计全面恢复。高端酒如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等表现较好，呈现补涨行情。
• i茅台放量：6月29日i茅台当日投放量达4.46万瓶，申购成功率提升至2.22%，直营模式加速推广，贵州茅台全年收入目标有望超过业绩目标15%。
• 地产酒：安徽、江苏等地消费市场逐步回暖，尤其是合肥等地恢复较快，婚宴、谢师宴等带动部分产品如古5、古8、国缘对开等需求增长。山西、甘肃、陕西等地市场恢复稳健。

2. 非白酒板块关注点

• 餐饮产业链：疫情政策放开带动餐饮消费场景回暖，预制菜、速冻等细分板块B端需求释放，成本压力减小，盈利能力提升。
• 棕榈油价格下行：受印尼出口政策和产区进入产季影响，棕榈油价格持续走低，利好烘焙行业。
• 乳制品板块：价格略有回落，但龙头品牌商通过优化成本结构，盈利压力趋缓。

关键信息

本周市场表现

• 板块涨幅：食品饮料板块上涨3.85%，超过上证综指2.72个百分点，超过沪深300 2.21个百分点。
• 细分板块涨幅：啤酒、休闲食品、调味发酵品涨幅前三，分别为7.32%、6.76%、6.13%。
• 个股表现：涨幅前三为仙乐健康（+21.7%）、一鸣食品（+20.6%）、盖世食品（+16.4%）；跌幅前三为麦趣尔（-8.8%）、*ST通葡（-3.8%）、青海春天（-3.4%）。

消费趋势及相关数据

• 社会消费品零售总额：5月达33547亿元，环比增长13.78%，名义同比下降6.7%，实际下降9.9%。
• 居民消费价格指数：5月同比增长2.1%，环比下降0.2%，食品烟酒价格下降0.9%，衣着类价格上升0.4%。
• 消费者信心指数：5月为86.7，与4月基本持平。
• 工业企业利润总额：5月同比下降6.5%。
• 住宅价格指数：一线城市上涨0.03%，二线城市上涨0.09%，三线城市上涨0.12%。

主要食饮消费品价格

• 白酒：茅台飞天系列批价下降，国窖1573批价降幅明显，五粮液、泸州老窖价格也有小幅下降。
• 乳制品：生鲜乳价格回落0.2%，酸奶零售价下降0.1%，牛奶零售价下降0.1%。

食饮原材料及包材运费

• 肉类原材料：猪价上涨延续，生猪成交均价同比上涨23.98%，猪肉零售价环比上涨5.51%。
• 大宗商品：棕榈油价格持续走低，大豆市场价环比下降1.99%。
• 包材及运费：铝锭、PET、瓦楞纸等价格小幅下降，国际航运指数如BPI、BDI等降幅扩大。

投资建议

• 重点关注白酒公司：贵州茅台、山西汾酒、今世缘、古井贡、洋河、口子窖、迎驾贡、金徽酒。
• 重点关注非白酒公司：安井食品、味知香、千味央厨、伊利股份等。

风险提示

1. 疫情波动：可能影响消费场景恢复，尤其是餐饮、商超等。
2. 原材料价格波动：疫情可能影响用工与开工，进而影响原材料市场价格。
3. 提价效果不确定性：部分企业提价尚未完全落地，可能影响销量。
4. 消费需求波动：疫情对部分人群消费力产生影响，未来消费仍存在不确定性。

行业动态与公司信息

行业动态

• 6月27日：中国西部预制菜产业园重点项目签约。
• 6月28日：卫龙美味通过港交所聆讯，贵州省食品工业协会发布酱香白酒团体标准。
• 6月29日：中国白酒仰韶文化科技论坛开幕，四川加快建设“中国白酒金三角”。
• 6月30日：四川省预制菜产业发展推进会召开，明确2025年目标。
• 7月1日：2022年7月将有82项食品及相关标准实施。

公司动态

• 贵州茅台：西安、南京开设茅台冰淇淋旗舰店。
• 安琪酵母：子公司宏裕包材拟在北交所上市，股份总数增加。
• 伊利股份：完成多期超短期融资券兑付。
• 东鹏饮料：筹划境外发行全球存托凭证。
• 三全食品：获得政府补助合计7118万元。

股权变化

• 天味食品：公司回购股份，共3164528股，金额7090万元。
• 三只松鼠：减持4196000股，金额1.55亿元。
• 金徽酒：员工持股计划减持1955200股，金额6617万元。
• 桃李面包：吴志刚减持8800200股，金额1.31亿元。
• 良品铺子：高瓴相关股东减持3361706股，价格25.58-28.87元。

数据来源与附注

• 分析师：丰毅（首席）、赵从栋（分析师）、任晓帆（联系人）
• 数据来源：ifind、wind、公司公告、东海证券研究所
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，公司可能发布不同结论的报告，投资者需谨慎决策。

投资评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空
• 行业指数评级：超配、标配、低配
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出