20200907-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_贵金属震荡_整体低迷_17页_1mb

报告摘要

本周有色金属行业整体表现低迷，沪深300指数下跌1.53%，有色金属（申万）指数下跌0.99%。细分子行业方面，铜、铝、铅锌、小金属、金属新材料均出现不同程度的下跌，黄金则小幅上涨。个股涨幅前五为银邦股份、顺博合金、建龙微纳、图南股份和西部超导。

指数表现：沪深300指数下跌1.53%，有色金属（申万）指数下跌0.99%。
细分行业表现：
- 铜：下跌0.52%
- 铝：下跌1.14%
- 铅锌：下跌2.02%
- 黄金：上涨1.74%
- 小金属：下跌2.42%
- 金属新材料：下跌2.31%

铜：Kakula铜矿预计三季度投产，LME铜库存下降，SHFE铜库存上升。铜价先扬后抑，受美元反弹和美股下跌影响。
铝：铝价震荡下跌，社会库存仍较低，现货升水坚挺，预计下周跌幅有限。
铅：再生铅利润下滑，原生铅库存小幅垒库，下游接货意愿改善不大，预计沪铅价格震荡。
锌：锌价冲高后回落，市场交投氛围活跃，但下游接货意愿偏弱，预计下周价格震荡。
锡：锡价震荡走强，但下游接货意愿不佳，市场成交集中在周五。
贵金属：美元反弹和经济数据向好提振风险情绪，黄金避险需求低迷，但金价有望止跌企稳。白银跌幅超过黄金，海外跌幅大于国内。
稀土：镨钕价格持稳，其他稀土产品如镝、铽、钬、钆等偏弱运行，整体市场报价较少。
小金属&新材料：
- 镁：弱势盘整，市场观望氛围浓厚。
- 锰：供需不平衡，短期持稳运行。
- 钨：价格基本持平，市场情绪稳定。
- 钒：市场延续阴跌，低价抛售现象减少。
锂钴：
- 碳酸锂：部分企业出货良好，但整体价格持平。
- 氢氧化锂：因下游需求不稳定，价格上涨动力不足。
- 电解钴：需求低迷，现货价格持稳，预计出现小幅回调。

公司评级：
- 买入：个股涨跌幅相对大盘15%以上；
- 增持：个股涨跌幅相对大盘5%至15%之间；
- 中性：个股涨跌幅相对大盘-5%至5%之间；
- 减持：个股涨跌幅相对大盘-15%至-5%之间；
- 卖出：个股涨跌幅相对大盘-15%以下。
行业评级：
- 增持：行业指数相对强于大盘5%以上；
- 中性：行业指数相对大盘-5%至5%之间；
- 减持：行业指数相对弱于大盘5%以上。