20200907-上海证券-基金指数周报_9页_1mb

报告摘要

本报告由分析师赵威与研究助理江牧原撰写，分析了2020年9月4日当周中国基金市场的主要表现，包括主动管理基金指数、年金指数以及养老生命周期基金系列指数的收益、波动及市场相对表现。报告还介绍了各基金指数的编制方法和意义。

年金指数：上周下跌 0.32%，表现强于沪深两市，但弱于债市。
收益率对比：比中债综合财富指数低 0.22%，比上证综指高 1.11%，比深证成指高 1.09%。
长期走势：年金指数与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供了相似的收益风险特征。
收益风险指标（截至2020年9月4日）：
- 近1年：年化收益率 9.59%，年化波动率 5.03%，夏普比率 1.51。
- 近3年：年化收益率 5.27%，年化波动率 5.18%，夏普比率 0.75。
- 近5年：年化收益率 5.00%，年化波动率 5.36%，夏普比率 0.68。
- 近10年：年化收益率 5.41%，年化波动率 5.87%，夏普比率 0.69。
- 基日以来：年化收益率 7.54%，年化波动率 6.90%，夏普比率 0.91。

指数名称	近1年年化收益率	近3年年化收益率	近5年年化收益率	近10年年化收益率	基日以来年化收益率
生命周期（0-5）	2.92%	4.52%	3.80%	4.08%	4.18%
生命周期（5-10）	8.13%	4.90%	4.67%	5.09%	6.75%
生命周期（10-15）	13.41%	5.13%	5.34%	5.85%	8.95%
生命周期（15-20）	18.78%	5.19%	5.79%	6.36%	10.78%
生命周期（20-35）	24.34%	5.29%	6.13%	6.69%	12.35%

指数名称	近1年年化波动率	近3年年化波动率	近5年年化波动率	近10年年化波动率	基日以来年化波动率
生命周期（0-5）	1.64%	1.27%	1.35%	1.51%	1.55%
生命周期（5-10）	4.03%	4.14%	4.30%	4.72%	5.54%
生命周期（10-15）	8.30%	8.44%	8.51%	9.27%	10.98%
生命周期（15-20）	12.62%	12.78%	12.79%	13.89%	16.48%
生命周期（20-35）	16.83%	17.07%	17.06%	18.50%	21.96%

指数名称	近1年夏普比率	近3年夏普比率	近5年夏普比率	近10年夏普比率	基日以来夏普比率
生命周期（0-5）	0.79	2.35	1.70	1.69	1.73
生命周期（5-10）	1.54	0.84	0.75	0.77	0.97
生命周期（10-15）	1.38	0.47	0.49	0.51	0.73
生命周期（15-20）	1.34	0.36	0.40	0.42	0.65
生命周期（20-35）	1.35	0.31	0.36	0.38	0.62

编制机构：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
编制方法：
- 采用派氏加权法，以基金规模加权。
- 每季度末审核基金类型，调整样本。
- 样本基金为成立满6个月的开放式主动管理基金，剔除增强指数型股票基金和保本型基金。

资产构成：股票、债券、现金。
目标权重：
- 生命周期（20-35）：股票80%、债券10%、现金10%。
- 生命周期（15-20）：股票60%、债券20%、现金20%。
- 生命周期（10-15）：股票40%、债券40%、现金20%。
- 生命周期（5-10）：股票20%、债券60%、现金20%。
- 生命周期（0-5）：股票0%、债券80%、现金20%。
代表指数：与年金指数相同。
权重调整：每月最后一个交易日对资产权重进行再平衡，回归初始比例。