20250508-财信证券-社会服务_五一_旅游市场持续回暖_消费潜力加速释放_3页_244kb

五一旅游市场总结

事件概要

2025年五一假期期间，全国国内出游314亿人次，同比增长64%；游客总花费达180269亿元，同比增长80%，两项数据均创2019年以来同期历史新高。

市场表现

1. 长线/远途游活跃：跨区域人员流动量达1466亿人次，日均293亿人次，同比增长79%。其中民航日均客运量223万人次（+118%），铁路日均2034万人次（+108%），公路日均26890万人次（+76%）。增速排序为民航＞铁路＞公路，显示居民出行半径扩大，推测与“请4休11”的拼假模式推动长线游需求释放有关。
2. 出入境游快速复苏：全国边检机关保障10896万人次出入境，日均2179万人次，同比激增287%。免税政策及离境退税等红利促进“旅游+购物”消费模式发展，上海、深圳、义乌等地入境游订单分别增长138%、188%、60%，全国入境游订单量同比增130%，上海、深圳、广州等城市成为热门目的地。

驱动因素

1. 拼假模式释放需求：居民通过“年假+五一”的组合休假，显著提升长线及出境游参与度，拉动旅游消费升级。
2. 政策红利：免签政策与离境退税措施推动出入境便利化，加速市场复苏。
3. 消费场景创新：音乐节、体育赛事、漫展等多元化文旅场景与县域旅游协同，形成“高线城市主导、地域下沉、边界外延”特征，带动酒店及景区消费。

投资建议

1. 休闲旅游赛道：推荐OTA平台及优质景区运营商，如祥源文旅、黄山旅游、长白山、宋城演艺等。
2. 商旅复苏主线：关注首旅酒店、君亭酒店等企业。

风险提示

1. 行业政策变动；
2. 竞争加剧；
3. 国际关系影响导致出入境恢复不及预期；
4. 宏观经济下行压力。