20240329-中辉期货-碳酸锂2024商品二季度度报告_锂价中枢上移_关注终端消费改善情况_26页_1mb

碳酸锂二季度报告总结

需求端分析

碳酸锂需求端总体未现明显改善。新能源汽车市场在“价格战”推动下，国内销量同比大幅增长，刺激二三线城市消费，预计二季度维持“量增价减”格局，但欧美市场政策力度减弱、经济压力加大及车企推迟产线建设导致需求增速下调，乐观预期或低于预期。储能市场表现强劲，中美大储保持高同比增速，欧洲渠道库存高企需关注去库情况。电池市场集中度提升，去库仍是主旋律，磷酸铁锂和三元材料市场需求分化，技术迭代加速。

供应端分析

供应端锂矿供应稳定，澳洲和南美增量预期持续，国内盐湖和云母矿贡献部分增量，但产能释放缓慢。碳酸锂产量维持高位，江西环保检查落地可能影响短期产量，新增产能持续投产，2024年二季度总产能扩张，供应过剩风险加大，若终端消费不及预期，过剩量可能进一步扩大。

价格和展望

碳酸锂价格中枢上移，从底部宽幅震荡，成本端（如雅保和Sigma Lithium招标）提供支撑，供需错配难以持续，预计二季度维持宽幅震荡走势。建议上游生产型企业进行高位套保锁定利润，贸易商利用盘面波动从事期现套利。风险包括海外锂矿供应不及预期、终端消费超预期或政策变化。

关键风险

• 海外锂矿供应不及预期。
• 终端消费表现超预期。
• 新能源汽车政策支持力度超预期。

免责声明：此总结基于报告内容，不构成投资建议。报告中的分析和数据参考来源：中辉期货研究院，风险提示详见报告正文。