20141022-中国银河-晨会纪要_11页_390kb

报告摘要

银河视点总结

核心内容概述

本报告为2014年10月22日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业的投资建议和市场分析。整体市场表现震荡调整，经济数据疲软，政策微刺激效果有限，建议投资者关注医药消费、房地产、商贸零售等稳定增长领域，同时关注国企改革、混合所有制改革等主题。

主要观点

1. 市场简评

A股整体震荡调整，行业普跌。
上证综指下跌0.72%，深成指下跌1.19%，沪深300下跌0.87%，创业板指数下跌0.97%。
除电力及公用事业外，其他行业均下跌，军工、医药、煤炭、钢铁等跌幅较大。
两市成交约3000亿元，市场活跃度较低。
三季度GDP增速创新低，经济基本面疲软，政策效果有限。
建议关注医药消费、国家安全产业链、混合所有制改革、体育产业等主题。

2. 行业配置建议

金融工程：建议四季度配置医药、房地产、商贸零售行业。
有色金属：推荐新能源汽车、汽车环保升级改造、公司业务转型三大主线。
- 新能源汽车：重点推荐锂资源标的西藏矿业。
- 汽车环保升级：推荐东睦股份（VVT产品）。
- 轻量化：关注中国忠旺、利源精致、明泰铝业、南山铝业。
- 碳纤维：关注方大碳素、博云新材。
- 尾气吸附：关注贵研铂业。
- 业务转型：推荐智慧能源（达实智能、延华智能）和中钨高新。
建筑：建议配置“新兴成长+国企改革+跨界转型”。
- 新兴成长：达实智能、延华智能、苏交科、中工国际、三维工程、普邦园林、亚厦股份。
- 国企改革：重点推荐安徽水利。
- 跨界转型：关注公司治理、股权变动等事件驱动机会。
建材：水泥价格延续上涨，库存略有上升，推荐海螺水泥、巢东股份、江西水泥、四川双马、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、冀东水泥、金隅股份、中材国际。
航运：推荐中国远洋、招商轮船。
- 集运：欧线疲弱，美线旺季上涨。
- 干散货：BDI继续下跌，但预期四季度运价将反弹。
- 油运：运价回升，预期继续回暖。

关键信息

国际市场表现

道琼斯指数：16614.81，+1.31%
NASDAQ指数：4419.48，+2.40%
FTSE100指数：6372.33，+1.68%
香港恒生指数：23088.58，+0.08%
香港国企指数：10275.98，-0.19%
日经指数：14804.28，-2.03%

国内市场表现

上证综指：2339.66，-0.72%
深证成指：8106.92，-1.19%
沪深300：2433.39，-0.87%
上证国债：144.05，+0.01%
上证基金：4142.46，-0.54%
深圳基金：5699.48，-0.99%

期货与货币市场

NYMEX原油：82.81，+0.12%
COMEX黄金：1251.00，+0.56%
LME铜：6589.25，-0.61%
LME铝：1969.00，+0.20%
BDI指数：973.00，+3.07%
美元/人民币：6.14，-0.04%

投资组合

10月组合：威海广泰、卧龙电气、美都控股、东睦股份、汉森制药、华英农业、探路者、歌华有线、捷顺科技、鹏博士。
10月组合累计下跌1.13%，与沪深300指数基本持平。

评级标准

行业评级：推荐（+20%）、谨慎推荐（+10%-20%）、中性（持平）、回避（-10%）。
公司评级：同上，基于未来6-12个月的相对表现。

政策与经济要闻

三季度GDP增长7.3%，创五年半新低。
固定资产投资增速放缓，社会消费品零售总额增长11.6%。
房地产开发投资增速为12.5%，但销售和投资均表现低迷。
农村土地“三权分置”政策出台，鼓励土地流转。
体育产业被列为经济转型战略重点。
国家出台政策支持移动互联网发展，推动传统企业转型。

个股点评

招商地产：三季报显示营收止跌转升，但毛利率下降，ROE下滑，建议关注四季度表现。
罗莱家纺：前三季度业绩增长，预计2014、2015年收入增速分别为11%、7%，净利润增速19%、12%，维持“推荐”评级。
高鸿股份：依托移动互联网转型，布局大数据、彩票等业务，给予合理估值124亿元，维持“推荐”评级。

总结

本报告基于2014年10月21日的市场数据与行业分析，重点推荐医药消费、国企改革、混合所有制改革、体育产业等主题。在宏观经济疲软、政策刺激效果有限的背景下，建议投资者关注结构性机会，尤其是新能源汽车、汽车环保升级、公司业务转型等方向。同时，维持对招商地产、罗莱家纺、高鸿股份等个股的“推荐”评级，强调在四季度市场调整中提前布局优质资产。

展开完整摘要