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国债期货日报 2025/12/4

期货盘面数据

1. 主力合约收盘价:

   • T主力: 107.670, 下跌0.35%
   • TF主力: 105.595, 下跌0.24%
   • TS主力: 102.368, 下跌0.05%
   • TL主力: 112.450, 下跌1.04%

2. 成交量:

   • T主力成交量环比增长6.97%
   • TF主力交易量环增3.93%
   • TS主力环比下滑8.36%
   • TL主力环比上涨97.83%

期价差表现

多数期限结构价差下行，TL系列价差跌幅最显著，TS系列表现偏稳。

持仓情况

T为主主力合约持仓规模大幅缩减，各期限主力总体交投情绪减弱，10年期合约吸引力仍在下降。

后市展望与观点总结

市场情绪偏弱，债市延续震荡格局，央行流动性投放力度不及预期导致市场中期资金面趋于宽松，收益端略有起色，但基本面数据综合偏弱对债仍有支撑。技术性做空因素依旧存在，短期重点关注PMI数据变化及美联储降息预期走向。

重要数据更新

• 制造业PMI轻微修复至扩张区间
• 综合PMI再次跌落至收缩区间
• 美联储12月降息预期持续升温
• 吴谢免责声明及其他附加信息保持不变。