20220515-申港证券-环保行业研究周报_利好政策密集释放_十四五前路逐步明晰_13页_1019kb

环保行业周报总结

核心内容

本周环保板块受多项利好政策推动，周涨幅达到 5.86%，全面跑赢沪深300（2.04%）、上证指数（2.76%）、深证成指（3.24%）和创业板指（5.04%）。政策支持主要集中在县城城镇化建设、生物经济发展规划和土壤污染防治三大方向。

主要观点

1. 县城城镇化建设推动环保市场下沉

• 国务院发布《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，明确以县域为基本单元推进城乡融合发展，强化县城与乡村的基础设施和公共服务连接。
• 政策强调水务、固废、污水垃圾处理系统等领域的下沉，推动城乡一体化发展，利好具有完整业务生态的平台型环保企业。
• 推动产业园区循环化改造，为循环产业园、静脉产业园等项目带来发展机遇。

2. 首部生物经济发展规划发布，生物质能源加速发展

• 国家发改委发布《“十四五”生物经济发展规划》，首次将生物经济纳入国家发展蓝图，明确生物质热电联产、生物柴油、生物天然气等为发展重点。
• 推动生物燃料在市政、交通等领域的替代应用，助力能源结构绿色低碳转型。

3. 土壤污染防治资金管理办法修订，治理重点明确

• 财政部联合生态环境部修订《土壤污染防治资金管理办法》，明确资金支持方向，重金属及矿渣污染治理成为最大权重（50%）。
• 强调结果导向管理，细化资金使用流程，禁止对责任主体未灭失或规划商用的污染地块进行资金支持。
• 2017-2021年国家土壤污染防治资金预算总额在55-35亿元间浮动，2022年已下达188.34亿元，重点支持生态功能区和重点地区。

关键信息

本周行情回顾

• 申万环保板块涨幅 5.86%，在申万一级行业中排名第4。
• 子板块中，综合环境治理涨幅最高（10.85%），大气治理（9.05%）、水务及水治理（5.77%）紧随其后。
• 分细行业方面，生物质涨幅显著（11.06%），而危废（3.93%）、土壤修复（3.54%）涨幅较小。
• 个股方面，华控赛格（34.8%）、顺控发展（27.4%）、艾布鲁（25.5%）涨幅靠前；清研环境（-1.3%）、力源科技（-4.8%）表现较差。

政策利好

• 县城城镇化建设：政策推动污水、垃圾处理向乡村下沉，强化县城与城市联动发展，带动县域环保市场空间扩大。
• 生物经济发展规划：支持生物质能清洁供暖、生物柴油推广试点，助力可再生能源替代化石能源。
• 土壤污染防治：治理重点向重金属污染转移，资金分配更趋合理，提升治理效率。

投资策略

• 平台型企业：推荐关注首创环保、瀚蓝环境，受益于城乡一体化和园区化发展。
• 生物质能源替代：推荐关注卓越新能，受益于生物柴油推广试点。
• 土壤修复领域：推荐关注高能环境，受益于重金属污染治理政策倾斜。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 资金支持力度不及预期。
• 市场环境变化带来的不确定性。

行业数据

• 环保行业平均PE（TTM）：18.18倍，近三年均值为21.33倍。
• 环保行业平均PB（LF）：1.45倍，近三年均值为1.76倍。

公司公告要点

行业评级

• 行业评级：增持
• 评级标准：报告日后6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%以上。

评级体系

评级依据

• 本报告基于政策利好、市场表现及行业发展趋势，综合判断环保板块具备较强的投资价值。
• 推荐关注政策受益明确、具备技术优势和市场拓展能力的龙头企业。