20240421-中国银河-映翰通-688080.SH-把握新型工业化智能升级_产品矩阵丰富助力业绩边际改善_4页_324kb

公司事件：公司发布2023年报及2024Q1业绩报告，2023年度营收493亿元，同比增长27倍；归母净利润94亿元，同比增长4倍。2024Q1营收106亿元，同比增长1.26倍；归母净利润16.3亿元，同比增长7倍。

公司盈利能力显著提升，2023年综合毛利率达51.47%，同比上升3.39个百分点；加权平均ROE达10.88%，同比提升1.91倍。研发投入同比增长11.72%，2023年利润分配方案派息率达133.2%，较2022年提升28.6个百分点。

工业物联网通信业务实现营收284亿元，同比增长2.51倍；智能配电网业务实现营收127亿元，同比增长5.82倍。公司产品矩阵持续丰富，推出系列具备AI加速能力的边缘计算节点，车联网网关创收规模达千万元级。

公司布局新型工业化，工业数字化升级需求不断提升，海外市场拓展取得突破，全年海外收入179亿元，占比达36%。公司产品车载网关、星汉云管理网络解决方案已在北美、欧洲形成批量销售，出海业务投资回报率持续提升。

基于公司业绩表现和未来发展前景，研究机构维持“推荐”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为126亿元、171亿元、228亿元，对应PE分别为18.82倍、13.86倍、10.40倍。

主要财务指标预测显示，公司未来三年将继续保持较高增长，营收和利润增速分别为30.87%、33.21%、33.78%，毛利率持续稳定在51.5%左右。