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策略晨报总结：消费抱团松动，均衡逻辑验明（8月4日）

核心内容

• 市场整体表现：沪指受金融板块拖累回踩十日均线，但题材股普遍回暖，市场赚钱效应不降反升。钢铁股继续领跑，成长股带动市场表现，市场从分化走向均衡。
• 市场趋势：市场在周期和金融主线引领下稳健运行，监管预期稳定，内外流动性环境有利，成长股不利因素逐渐消退。
• 配置建议：建议继续以周期、金融为主轴，同时关注优质成长股，参与双创与军民融合“合力”的高弹性板块，如安防、5G、通用航空、芯片等。

主要观点

1. 市场表现：周四上证综指震荡走低，收盘缩量跌0.37%，深成指跌0.32%，创业板逆势上涨0.48%。行业方面，钢铁、有色金属、传媒表现强势，银行、家用电器、非银金融表现不佳。
2. 天然气：煤改气提速，天然气消费高速增长，预计“2+26”城市总计改造需求超4000万户，明年河南、山西、山东将进入放量期。
3. 双创与军民融合：强调《双创》与军民融合“合力”是三季度市场最小阻力方向。重点推荐领域包括：
   • 安防：人脸识别技术拐点到来，受益于苹果产业链景气度提升，重点关注大华股份、海康威视。
   • 5G：国防信息化建设与军民融合领域叠加，未来三年平均增速可达20%，重点关注中兴通讯。
   • 通用航空：与中国制造2025和军民融合高度重合，未来三年投资4600亿元，带来快速发展。
   • 芯片：我国制造业薄弱环节，随着全球网络安全威胁加剧，芯片国产化趋势明显，重点关注中兴通讯、科大讯飞、欧菲光。
4. 组合推荐：推荐股票包括兴业银行、神火股份、内蒙一机、益生股份、岭南园林、杉杉股份、中新药业、中直股份、中兴通讯。

行业分析

• 火电：基本面改善，企业合并，传统高分红，建议稳步加仓。
• 金融：市场运行平稳，风险总体可控，央行通过公开市场操作确保流动性稳定。
• 交运：复兴号完成350公里测试，即将上线京沪线，预计未来三年高铁将逐步实现350公里运营。
• 机械：7月重卡销量同比大增89%，全年销量有望突破百万辆。
• 建材：环保部督查发现部分水泥企业使用落后工艺，淘汰不彻底，需加强监管。
• 医药：公立医院改革试点城市扩大，药占比下降，但耗材和检查费用占比仍高。
• 军工：中国外交部警告印度，不挑衅，与中国为敌无好下场，军民融合政策持续推进。

主题分析

• 军民融合：军委装备发展部首次网上发布全军通用装备订购目录，积极吸收地方先进装备技术。
• 央企混改：国电、神华集团合并方案上报国务院，混改力度或超市场预期。
• 雄安新区：河北省委强调在雄安新区规划建设等方面取得更大成效，相关主题值得关注。
• 人工智能：腾讯AI产业报告指出美国在芯片、算法、NLP等领域压制中国，需重视芯片国产化。

组合推荐

• 兴业银行：净息差上升，资产质量改善，折价较大。
• 神火股份：业绩略超预期，电解铝供给侧改革持续推进，煤价高位。
• 内蒙一机：兵器集团重点试点单位，受益混改政策，70大庆叠加建军大庆。
• 益生股份：肉鸡板块大底已现，盈利有望改善。
• 岭南园林：参考筑波，深耕华北河道治理，PPP订单覆盖园林、水务。
• 杉杉股份：锂电正负极材料龙头，基本面持续优化。
• 中新药业：天药集团最优质上市公司，股权激励提升预期。
• 中直股份：中航工业集团军工混改平台，资产注入确定性高。
• 中兴通讯：通信龙头，受益5G商用进程提速。

附录信息

• 图表1推荐股票组合：列出了各股票的最新股价、总市值、涨跌幅、EPS、PE等信息。
• 图表2股市表现：展示了各指数的涨跌幅。
• 图表3债券：列出了主要债券的收盘价和涨跌幅。
• 图表4主要汇率：展示了主要汇率的涨跌幅。
• 图表5国内主题行业：列出了国内主题行业的涨跌幅和成交金额。
• 图表6海外行业表现：展示了海外行业表现。
• 图表7海外主题表现：列出了海外主题的涨跌幅。
• 分析师介绍：介绍了策略组分析师的背景和职责。
• 华创证券机构销售通讯录：提供了各销售部的联系方式。
• 投资评级体系：说明了公司和行业投资评级的标准。

总结

• 市场逻辑：A股从分化走向均衡，周期、金融为主轴，优质成长股博弹性。
• 行业趋势：火电、金融、交运、机械、军工等领域表现突出。
• 主题投资：双创与军民融合“合力”成为三季度市场最小阻力方向，重点关注安防、5G、通用航空、芯片。
• 投资建议：推荐股票组合包括兴业银行、神火股份、内蒙一机、益生股份、岭南园林、杉杉股份、中新药业、中直股份、中兴通讯。