20170726-华创证券-伴君策_内外环境趋向平稳_周期金融延续强势_14页_985kb

【策略晨报】总结

核心内容

• 市场环境：内外环境趋向平稳，周期和金融板块延续强势，市场整体呈现波段式扩散行情。
• 政策动向：政治局会议强调风险把控与稳中求进，监管常态化平稳施行，同时三季度外部不确定性降低，推动新兴市场金融稳定。
• 行业趋势：银行板块因息差提升和资产质量改善表现强劲，推荐关注银行股。其他如钢铁、有色金属等周期行业因业绩增长和政策支持表现良好。
• 主题投资：军民融合和军队改革是三季度市场主线之一，内蒙大庆与建军大庆的双催化可能推动内蒙一机成为下一个龙头。
• 投资组合：推荐组合包括兴业银行、神火股份、内蒙一机、益生股份、岭南园林、杉杉股份、中新药业、中直股份、中兴通讯等。

主要观点

1. 内外环境平稳：沪指新高后围绕3250点震荡，市场热点和资金活跃度较散乱，但周期和金融板块依然强势。
2. 政策支持：政治局会议强调稳中求进和风险把控，为市场提供稳定预期。
3. 外部环境改善：三季度全球贸易超预期修复和中美合作落地，降低系统性风险。
4. IMF上调中国经济预期：IMF第三次上调中国经济增长预期，推动金融市场由基本面定价。
5. 投资策略：建议继续围绕周期和金融主线，注意避开个股业绩雷区。

市场回顾

• 指数表现：上证综指周二收盘跌0.21%至3243.69点，深成指跌0.49%，创业板微涨0.1%。
• 成交情况：两市成交4342亿元，环比下降。
• 行业表现：传媒、有色金属、休闲服务及银行板块护盘，房地产、国防军工及建筑装饰跌幅较大。
• 主题表现：基本金属、港口及家居用品指数领涨，多元金融、化工原料及公路指数跌幅较大。

市场新闻

• 金砖会议：中国担任金砖国家主席国，将于9月在厦门举办第九届领导人会晤。
• 欧元区货币政策：欧洲央行执委默施表示仍需要宽松货币政策。
• IMF中国经济预测：上调中国今明两年经济增长预期，但提醒控制信贷增速。
• 央行座谈会：强调规范金融市场交易行为，加强互联网金融监管。
• 国企经济效益：1-6月国企利润总额同比增长24.3%，钢铁、有色等行业扭亏为盈。
• 美国经济数据：恐慌指数VIX再创1993年以来新低。
• 特朗普医改：美国国会参议院废除/替换奥巴马医改法扫清程序障碍。

一行业推荐

• 持续推荐银行：息差水平或提升，资产质量改善，银行股行情有望持续。
• 行业新闻：电力、国防军工、房地产、周期、通信、交运等行业均有政策和业绩支持。

一主题推荐

• 军民融合：军队改革是三季度市场主线之一，推荐关注通用航空、5G、集成电路等细分产业。
• 内蒙大庆+建军大庆：内蒙一机有望成为下一个龙头。

一组合推荐

• 推荐股票：兴业银行、神火股份、内蒙一机、益生股份、岭南园林、杉杉股份、中新药业、中直股份、中兴通讯。
• 组合收益：从构建初至今，绝对收益13.08%，相对上证综指超额收益9.90%。

附录

• 图表1：推荐股票组合，包括股票名称、所属行业、最新股价、总市值、涨跌幅等信息。
• 图表2：股市表现，展示各指数的日、周、月、季涨跌幅。
• 图表3：债券市场表现，包括SHFE黄金、铜、锌、铝、螺纹钢等。
• 图表4：主要汇率表现，包括美元兑人民币、欧元兑美元等。
• 图表5：国内主题行业表现，包括涨幅前五名和后五名。
• 图表6：海外行业表现，包括金融、能源、保健等。
• 图表7：海外主题表现，包括全球铜矿开采、页岩气、3D打印等。

策略组分析师介绍

• 组长、首席分析师：王君：南开大学经济学硕士，曾任职中信建投证券。
• 分析师：范子铭：中国人民大学经济学硕士，曾任职东兴证券、华夏基金。
• 分析师：徐驰：上海对外经贸大学经济学硕士，曾任职中泰证券。
• 助理分析师：王梅郦、赵鹏宇：分别来自北京大学、中国人民大学，2017年加入华创证券研究所。

华创行业公司投资评级体系

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避。

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