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拍储需求强劲，内外棉延续涨势总结

核心内容

2021年7月15日，中国棉花及棉纱市场延续上涨趋势，内外棉价格均表现偏强。郑棉主力合约CF2109报收于16745元/吨，夜盘报收16930元/吨；ICE美棉报收于89.84美分/磅，涨幅1.57%。棉纱主力合约CY2109报收24630元/吨，夜盘报收24795元/吨，整体市场情绪偏乐观。

主要观点

• 价格走势：棉花及棉纱价格均出现上涨，反映出市场对需求的预期增强。
• 供需变化：USDA7月份供需报告中，美棉期末库存调增，但全球棉花期初库存调降，显示消费预期向好。
• 国内需求：国内现货市场价格整体上涨，其中新疆、山东、河南等地价格涨幅较大，表明国内需求保持强劲。
• 进口动态：进口棉价格持续上涨，FC INDEX M 1%关税港口提货价上涨，显示国际市场对棉花的强劲需求。
• 库存情况：棉纱库存下降明显，坯布库存亦有所减少，表明下游企业库存压力较小，市场去库意愿较强。
• 天气影响：国内产区多雨，可能对产量产生一定影响，间接支撑棉价。
• 替代品表现：黏胶短纤和人棉纱价格涨幅较大，而涤纶短纤价格相对稳定，说明替代品对棉价有一定支撑作用。

关键信息

期货行情

现货市场价格

操作建议

• 短期趋势：内外棉价延续上行趋势，基本面支撑较强，操作上建议谨慎多单持有。
• 风险提示：若订单跟进不及预期，可能导致棉价高位回落；需关注下游需求变化及库存去化情况。
• 市场情绪：整体市场情绪偏乐观，但需警惕潜在的悲观情绪释放。

研究所信息

• 分析师：赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富研究经验。
• 联系方式：电话 010-84183058，邮件 zhaorui@guodu.cc，从业资格号 F3048102。
• 研究所简介：国都期货研究所拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，致力于为客户提供专业研究分析、交易咨询等服务。

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• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不对信息可能导致的任何损失负责。
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图表说明

• 图1：郑棉主力合约走势
• 图2：ICE2号棉走势
• 图3：郑棉纱主力合约走势
• 图4：ICE棉持仓变化
• 图5：郑棉仓单变化
• 图6：棉花库存变化
• 图7：棉纱、坯布库存变化
• 图8：CF9-5合约价差
• 图9：棉花基差
• 图10：棉纱基差

数据来源：Wind、国都期货研究所