20260320-国新国证期货-棉花周评_2页_241kb

棉花市场总结（2026年3月20日）

一、核心内容

本报告总结了2026年3月20日前后棉花市场的行情回顾、消息面情况及基本面分析，旨在为国新国证期货有限责任公司客户提供市场动态参考。报告内容涵盖国内棉花价格走势、进口政策调整、国际供需变化及市场库存情况，强调了市场在不确定性环境下的表现。

二、主要观点

1. 棉花价格走势

• 国内棉花期货市场：本周棉花主力合约收阴线，收盘价为15215元/吨，较上周下跌200点。
• 市场活跃度：整体市场成交活跃度不高，多数企业采取“随用随买，按单补库”的策略，采购以陈棉为主。

2. 消息面分析

• 国内供应情况：新疆长绒棉疆内外库价格小幅上涨，但整体仍以陈棉为主，新棉价格优势不明显。
• 进口政策调整：
  • 2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨。
  • 配额发放方式为“凭合同申领、先到先得”，当配额发放达到上限时将停止接收申请。
  • 配额有效期为3个月，较2025年延长一个月，以应对外部环境的不确定性及物流风险。
  • 配额使用期不晚于2027年2月28日。
• 国际市场动态：
  • 美棉种植面积可能低于USDA预测，导致供应偏紧。
  • 印度2025/26年度棉花产量被上调，预计达到3205万包（约544.85万吨），供应短期充足。
  • 中东局势紧张，导致海运费上涨，可能影响国际棉价及物流效率。

3. 基本面情况

• 供应端：国内棉花进口速度较快，陈棉库存充足，新棉供应尚未形成明显压力。
• 需求端：进入“金三银四”传统旺季，下游棉纺织厂及中间商采购以外棉为主，对新棉需求有限。
• 库存变化：本周棉花库存减少106张，显示市场去库存进程有所加快。

三、关键信息

四、总结

当前棉花市场处于供需调整阶段，国内价格受陈棉供应充足及需求疲软影响，呈现震荡下行趋势。国际方面，印度产量上调带来短期供应宽松，而美国种植面积减少可能支撑价格。进口政策的调整为市场提供了更多灵活性，但同时也增加了不确定性。整体来看，市场仍以陈棉为主，新棉需求有限，短期内价格走势可能受到外部因素和国内采购策略的双重影响。建议关注后续政策变化、国际局势及物流成本对市场的影响。