20250214-海证期货-纯碱周度行情分析_产业持续累库_纯碱价格短期恐上行乏力_11页_1mb

好的，以下是内容的总结：

纯碱市场周度观点 (截至2025年2月14日)

本周纯碱市场数据显示：供需两端整体偏弱，产业继续累库，价格短期反弹乏力。

1. 价格与技术面：

• 期货端，纯碱主力05合约价格承压均线，周五企稳，但周内上涨动能有限，截止周四收于1433元/吨。
• 即使绝对价格不高，继续下探空间亦有限，主要原因是节后基本面供需数据表现平平。
• 周一至周四现货市场价格窄幅整理，不同区域市场价差异不大。

2. 供给端：

• 开工率整体维持高位波动，当前产能利用率约87%。
• 产量环比略有下降，但企业出货量回升明显（出货率约95%），表明此前蓄水池作用有所增强。
• 后续装置方面，河南骏化、龙山化工、重庆和友等纯碱产能预计将逐步恢复，可能继续施压。

3. 需求端：

• 浮法玻璃产量周环比小幅增加，但全国样本企业浮法玻璃库存继续攀升，达到约63万吨（库存天数约29天），去库难度增大。
• 玻璃冷修损失量下降（由检修带来的日产量潜在损失环比下降约0.4%），开工率小幅回升。
• 玻璃利润水平变化不大，不同燃料成本和利润差异维持。

4. 库存与利润端：

• 纯碱厂家总库存显著增加（本周环比增加20.97万吨），尤其是纯碱厂家总库存（约185万吨）达历史高位，累库压力不减。
• 纯碱产业多数利润为负，亏损扩大，尤其是氨碱法亏损严重（理论亏损放大约7600元/吨）。

5. 结论：
短期来看，在高库存背景下，05合约对09合约的价差维持偏弱，预计纯碱价格将呈现震荡调整态势，支撑因素有限，上行压力尚存。需关注后续装置检修恢复预期。