20241011-海证期货-纯碱周度行情分析_产业累库压力不减_纯碱价格现弱势调整_11页_1mb

纯碱周度行情分析总结

1. 供需基本面：本周期纯碱主力合约价格高位回落，因供需关系未显著改善导致价格弱势震荡。供给端持续宽松，产量环比增长7.32万吨，开工率继续攀升。需求端虽有部分改善（如玻璃样本企业库存消化），但整体需求疲软，出货率环比下降。产业库存持续累库存至创新高位，累库压力未得到缓解，造成市场承压。

2. 期货与现货价格：主力01合约结算价1517元/吨，价差方面01-05合约小幅贴水，价差低于往年同期水平。现货市场回暖迹象明显，但整体成交一般。

3. 下游相关情况：

   • 玻璃：产能利用率下降，但库存明显减少，折库存约26天，较前期下降19.26%。冷修损失减少，下游浮法玻璃企业订单有所好转，订单天数环比提升33.3%。

4. 库存：国内纯碱厂家总库存突破150万吨，轻碱库存增加0.03万吨，重碱库存环比增加约3.4万吨，库存升至历史同期新高，去库压力大。

5. 利润与成本：各工艺利润继续走低，氨碱法亏损11575元/吨，联碱法亏损3940元/吨。在高库存下，预计利润空间有限。

未来展望

短期来看，供强需弱格局仍将延续，累库压力持续，价格偏弱震荡。宏观情绪变动对盘面仍具较大影响，后续需重点关注政策面动态、下游采购动向及库存变化。