20210427-安信证券-创世纪-300083.SZ-结构件资产剥离后一季度扭亏为盈_智能机床出货延续高景气_5页_909kb

创世纪（300083.SZ）2021年一季度总结

核心内容

创世纪在2021年第一季度实现扭亏为盈，公司业绩显著改善。这一业绩提升主要得益于结构件业务的剥离及高端智能装备业务的持续增长。

主要观点

1. 业绩扭亏为盈

• 2020年：公司实现营业收入34.75亿元，同比下降36.11%；归母净利润-6.95亿元。
• 2021Q1：公司实现营业收入11.41亿元，同比增长125.34%；归母净利润1.34亿元，同比增长654.47%。
• 业务转型：公司于2020年基本完成精密结构件业务的整合与剥离，剔除该业务的亏损影响后，高端智能装备业务成为公司主要盈利来源。
• 高端业务表现：深圳创世纪及其下属企业实现营业收入11.18亿元，同比增长196.15%；归母净利润1.8亿元，同比增长217.61%。

2. 智能机床出货高景气

• 出货量：2020年公司数控机床产品累计出货量达20,364台，其中3C系列产品出货15,278台，占比75%；通用型机床出货5,086台，占比25%。
• 3C领域渗透：公司产品在大3C领域及核心用户中实现全面渗透，进口替代加速。
• 通用机床增长：通用型机床产品出货连续第三年翻番，2021Q1出货2,602台，未来有望成为公司收入增长的关键驱动力。

3. 股权结构优化与激励计划

• 国家制造业基金投资：2020年12月，子公司深圳创世纪获国家制造业转型升级基金投资5亿元，持股比例达8.73%。
• 董事长增持：2021年3月，公司董事长夏军通过定向增发增持9,779.95万股，持股比例升至16.66%。
• 激励计划：公司于2020年12月3日向125名激励对象授予4,200万股限制性股票，占公司股本总额的2.94%；2020-2022年业绩考核目标分别为28亿、38亿、51亿元，以绑定员工利益，彰显公司未来发展信心。

4. 投资建议

• 盈利预测：预计公司2021-2023年净利润分别为6.82亿元、8.87亿元、11.43亿元。
• EPS预测：2021-2023年每股收益分别为0.45元、0.58元、0.75元。
• 投资评级：维持买入-A的投资评级，认为公司未来业绩有望持续增长。

5. 风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争可能对公司盈利能力造成压力。
• 需求不及预期：若行业需求不及预期，可能影响公司业绩增长。

关键信息

• 2021年一季度扭亏为盈：公司通过剥离结构件业务，聚焦高端智能装备，实现业绩大幅增长。
• 智能机床出货持续增长：3C类机床和通用型机床出货量均保持较高水平，尤其是通用机床市场增长迅速。
• 股权结构优化：国家制造业基金和董事长增持均表明公司对未来发展的信心。
• 激励计划实施：通过限制性股票激励计划，增强员工与公司利益绑定，推动长期发展。
• 投资建议：公司未来三年净利润和每股收益均有望稳步提升，维持买入-A评级。

财务数据概览

财务指标分析

总结

创世纪在完成结构件业务剥离后，公司业绩显著改善，高端智能装备业务成为主要增长引擎。公司智能机床出货量保持高景气，通用机床市场增长迅速。股权结构优化和激励计划的实施进一步增强了公司的发展动力。未来三年公司净利润和每股收益预计稳步增长，维持买入-A评级。然而，市场竞争加剧和行业需求变化仍是潜在风险。