20231027-东吴证券-天岳先进-688234.SH-23年三季报点评_Q3扭亏为盈_产能扩张_客户订单高歌猛进_3页_452kb

天岳先进的2023年三季报显示公司实现了扭亏为盈，Q3营收同比增长257%、环比增长58%，达到39亿元，净利润从负转正。核心驱动因素是产能扩张（如上海临港工厂爬坡，总产能规划至96万片/年）和客户订单增加（包括与英飞凌、博世的合作及22亿元长单）。公司在导电型碳化硅衬底领域已跻身国际第一梯队，得益于技术先进性和全球市场增长（如全球SiC功率器件市场预计2027年达63亿美元）。分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年营收为145亿/263亿/416亿元，市盈率预测为68/146/113倍。风险包括下游需求、产能提升和竞争加剧等因素。