20230814-东证期货-综合晨报_美国最新PPI好于预期_中国7月社融信贷远不及预期_15页_664kb

综合晨报（2023-08-14）

金融要闻

• 美国PPI超预期：7月PPI同比0.8%，环比上升0.3%，服务业成本推动通胀压力仍存，美联储9月维持利率不变概率88.5%。
• 中国金融数据不及预期：7月社融、信贷大幅不及预期，结构上居民去杠杆、企业中长贷走弱，政策稳增长压力上升。

商品市场

• 铜价：宏观衰退预期升温，市场乐观政策预期支撑盘面；国内显性库存回升，铜价短期偏弱震荡。
• 锌价：供给端检修与消费淡季共振，锌锭供需双弱，短期震荡运行。
• 原油：中东减产支撑油价，SC仓单减少推动内盘强势，月差走阔。
• PTA/甲醇/苯乙烯：供需博弈加剧，加工费压缩引发套利机会关注；需求复苏信号初显，但下游终端消费仍偏弱。
• 农产品：美棉产量下调利多，国内需求疲软，郑棉震荡偏弱；棕榈油供应宽松，需求恢复仍需观察。
• 豆粕：美豆单产不及预期，定产后价格或承压；国内进口依存度高，短期价格弱势运行概率大。

投资建议

• 宏观与金融：稳经济政策发力必要性上升，股指或顺周期跑赢；债券短期空多结构或持续。
• 商品：铜、锌暂时观望；原油策略关注区间波动；化工类套利机会待观察供需兑现节奏。

（免责声明及分析师信息略，详见报告全文）