20230814-东证期货-综合晨报日度报告_美国7月零售数据好于预期_中国央行超预期降息_13页_641kb

综合晨报分析总结

金融要闻及点评

• 美国7月零售销售环比增长7%，超预期，为连续第4个月增长，市场预期美联储维持高利率，风险偏好降低。
• 央行超预期非对称降息，其中MLF下调15BP，SLF利率曲线调整，标志着政策底已现，提振市场预期，短端止盈压力但长端看好，建议关注国债多头策略。
• 中国7月经济数据全面不及预期，产出、消费、投资均下滑，失业率上升至53%，顺周期品种短期或有超额收益。

外汇期货

• 美元因零售数据超预期和降息推迟预期继续走强，组合震荡。

股指期货

• 7月经济疲软，投资持续回落，制造业中上游承压，建议顺应政策节奏，布局IF、IH等顺周期品种。

国债期货

• 央行降息超预期，修复市场预期，债市止盈压力与机会并存，建议长期看多。

黑色金属

• 铁矿石：西芒杜项目基础设施合作进展，关注印尼政策延迟对镍矿供应影响，价格震荡带动需求。
• 螺纹/热卷：地产复苏乏力，基建投资小幅回暖但不足，价格整体偏空。

有色金属

• 镍：印尼政策暂停镍矿开采，镍价受支撑上涨，短期震荡偏弱，关注镍铁与硫酸镍联动。
• 工业硅：丰水期行业开工保持高位，高价成交乏力，价格震荡运行。

能源化工

• 原油：中国原油加工量增长174%，炼厂开机回升支撑，但终端需求不足，油价震荡调整。
• 碳排放：配额结构收紧，CEA价格大幅升至7007元/吨，履约压力驱动价格上行。
• 电力：发电量增速快速回升，水电、新能源风光同比表现分化，电力交易关注电价预期热点区。

农产品

• 印度新棉植棉面积同比小幅减少但偏高，关注后续天气影响。
• 美棉优良率下降至36%，干旱压力导致弃收预期加大，需重点关注美棉出口和国内库存变化。

总结与展望

• 居民消费韧性超预期强化维持利率的预期，拖累市场风险偏好，黄金、美债震荡。
• 黑色金属整体驱动偏空，需求恢复乏力，平控预期仍待验证；有色金属受印尼政策扰动，价格波动显著；能源化工在宏观需求之下存在结构起伏，短期震荡不改中长期节奏。