20240924-东证期货-综合晨报_欧元区9月制造业PMI不及预期_以军空袭黎境内上千目标_21页_664kb

主要市场回顾

1. 美元指数：美联储官员表态偏向鸽派，官员们普遍支持进一步降息，尤其是芝加哥联储主席称当前利率远高于中性水平，预计未来12个月内将有更多降息，美元指数延续看跌走势。

2. 股指期货（美股）：美联储官员的整体表态较为鸽派，放松降息态度。通胀降温、劳动力市场疲软，市场预计近期将继续保持高波动率，震荡偏弱，建议谨慎控制仓位。

3. 农产品：

   • 豆粕：国内豆粕库存上升，油厂压榨量保持高位，需求仍偏弱。国际市场局势紧张，关注美豆出口进度及巴西产区天气。
   • 棕榈油：棕榈油库存偏低，进口利润倒挂，供应紧张，短期预计上涨趋势延续。
   • 玉米、玉米淀粉：玉米价格继续下行，存续期淀粉跟随玉米运行，关注节假日备货及“双十一”效应。
   • 生猪：行业利润有所改善，养殖完全成本下降，但仍面临供应压力，维持偏空观点。

4. 黑色金属：

   • 螺纹钢/热轧卷板：钢价再度回落，市场需求谨慎，倾向于轻仓观望，节前反弹偏空。
   • 铁矿石：进口量增加，铁矿库存压力大，趋势性偏空，建议降低仓位。
   • 焦煤/焦炭：焦煤供应维持高位，焦炭第二轮涨价落地可能性降低，建议跟随黑色系震荡思路操作。

5. 能源化工：

   • 航运指数：集运运价维持震荡，达飞收购巴西码头运营商消息，短期反弹可能性低，需等待现货企稳。
   • PX、PTA：PX供应高位，MX估值弱势，预计价格偏弱震荡。
   • 甲醇：甲醇价格处于历史低位，供应增加，需求不足，预计震荡偏弱。
   • 烧碱、纯碱：市场成交冷清，短期建议观望，关注供应端扰动。

6. 有色金属：

   • 铜：美国制造业PMI创2023年6月以来新低，引发对经济衰退的担忧，对铜价形成压制，短期建议逢低做多。
   • 工业硅：国内多晶硅进口增加，市场结构维持，建议关注11-12合约反套机会。
   • 锌、镍、锂：金属价格短期宽幅震荡，基本面未能明显提振市场情绪，建议等待政策或需求变化，中长期关注偏空机会。

市场展望

临近国庆假期，节前效应显现，资金持币意愿增强，市场情绪降温，尤其是股指及商品市场反弹力度有限。美联储政策走向仍具不确定性，需密切关注后续官员讲话及数据发布。

风险提示

节前仓位波动风险、外部市场冲击、宏观预期变化、政策落地不及预期等。