20220316-东海证券-3月美联储议息会议点评_美联储如期加息25个基点_市场反应偏正面_3页_465kb

美联储3月议息会议总结

核心内容

2022年3月16日，美联储如期宣布将基准利率上调25个基点至 $0.25% - 0.5%$ 的区间。此次加息符合市场预期，同时美联储大幅下调经济增长预期，上调通胀预期，并释放出加快缩表的信号。

主要观点

• 加息预期增强：根据美联储点阵图，12名FOMC委员预计今年利率将超过 $1.75%$，利率中点预计达到 $1.875%$，意味着全年可能加息7次，频率高于此前预期。
• 经济增长预期下调：美联储将2022年GDP增速预期中值从 $4%$ 下调至 $2.8%$，但2023年和2024年的GDP预测保持不变，显示对中长期经济前景的乐观态度。
• 通胀预期上调：2022年核心PCE通胀预期中值上调至 $4.1%$，2023年和2024年分别上调至 $2.6%$ 和 $2.3%$，表明通胀压力仍较大，但预计下半年会有所缓解。
• 失业率预期稳定：预计2022年和2023年失业率中值保持在 $3.5%$，显示美联储对就业市场仍持积极态度。
• 缩表计划加快：鲍威尔表示，最快在5月宣布开始缩表，速度将比上一轮更快，预计对美元流动性产生更直接的影响。缩表作用相当于一次降息25个基点。

关键信息

• 市场反应：尽管加息初期美元指数上涨，但市场总体反应偏正面，美股先跌后涨，黄金跌幅收窄，美元指数后期出现回调。
• 通胀与经济的平衡：美联储强调控制高通胀仍是首要任务，但同时指出美国经济仍保持强劲，有能力应对多次加息。
• 未来关注点：短期需关注5月是否加息50个基点，以及是否同时启动缩表计划。下半年加息节奏可能放缓，通胀或开始回落。

市场与投资建议

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

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