> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 高质量发展应对不确定性——4月政治局会议传递的信号总结 ## 核心内容 2026年4月政治局会议聚焦经济高质量发展，强调在短期稳增长压力较小的背景下，推动结构性调整和长期可持续发展。会议提出多项政策方向，包括优化财政支出结构、强化货币政策前瞻性、扩大内需、建设现代产业体系、加力“六大网”建设、防范化解风险等，旨在通过精准施策、系统推进，实现经济结构优化与风险防控的双重目标。 ## 主要观点 ### 1. 财政政策转向结构性优化 - **表述变化**：会议强调“结构优化”与“效率提升”，而非单纯加大逆周期调节力度。 - **政策重点**：财政资源优先用于民生保障、基层“三保”、就业、教育、医疗、托育等公共服务领域。 - **数据支撑**：一季度财政支出完成度达24.9%，创近五年同期新高；卫生健康、社会保障和就业、城乡社区、住房保障支出分别增长12.1%、9%、2.8%、6.3%。 - **长期目标**：推动基本公共服务均等化，提高民生类政府投资比重，强化财政在高质量发展中的托底与赋能作用。 ### 2. 货币政策注重前瞻引导 - **政策基调**：延续“适度宽松”基调，强调“前瞻性、灵活性、针对性”。 - **操作方向**：预计2026年将进行25-50BP降准、10BP降息等总量性宽松操作，节奏上将采取小步慢跑、组合式推进方式。 - **流动性管理**：保持银行体系资金面合理充裕，短端利率上行风险较低。 - **内外平衡**：兼顾人民币汇率稳定，避免对经济形成顺周期压力。 ### 3. 扩大内需，推动消费升级 - **政策导向**：通过改善供给结构激活潜在需求，重点发展服务消费。 - **重点领域**：养老、托育、医疗健康、文旅体育、家政、教育培训、数字内容等。 - **标准体系**：推进服务贸易标准化建设，强化数字贸易、绿色服务贸易等领域的标准供给。 - **目标设定**：服务业总规模预计2030年达100万亿元，年均复合增速约4.33%，强调质量而非单纯规模。 ### 4. 加力“六大网”建设 - **六大网内容**：水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。 - **战略意义**：支撑产业升级、数智化发展，强化国家战略安全韧性，优化民生福祉。 - **投资规模**：预计“十五五”期间，六大网建设及相关重点领域投资将超7万亿元。 ### 5. 建设现代产业体系，实施“人工智能+”行动 - **产业重点**：优先发展先进制造业，包括高端新材料、工业软件、工业母机等。 - **政策方向**：推动传统产业“数智绿色赋能”，避免结构性失业与产业链断裂。 - **AI发展**：强调“从0到1”重大科学发现，构建国家创新体系，强化企业主体地位，推动教育、科技、人才协同发展。 - **国家级项目**：已公布109项重大工程项目，聚焦新质生产力培育、基础设施升级、绿色低碳转型等方向。 ### 6. 防范化解风险 - **风险主线**：继续贯彻“稳地产、化债务、强金融、稳预期”策略。 - **房地产领域**：稳定市场，推进城市更新，优化供给与需求。 - **地方政府债务**：严格管控隐性债务，推动市场化债务重组，促进融资平台转型。 - **金融领域**：强化中小金融机构改革，稳定资本市场信心，守住金融安全底线。 ## 关键信息 - **财政政策**：从总量扩张转向结构优化，强化民生保障与高质量发展。 - **货币政策**：强调前瞻性、灵活性、针对性，流动性保持合理充裕。 - **内需潜力**：通过提升服务供给质量推动消费升级，形成良性循环。 - **六大网建设**：支撑新质生产力发展，强化安全与民生协同发展。 - **现代产业体系**：优先发展先进制造业，推动“人工智能+”行动，提升自主创新能力。 - **风险防控**：系统性化解房地产、债务、金融风险，筑牢经济稳定基础。 ## 风险提示 - 中美贸易摩擦可能超预期恶化； - 海外经济下滑可能对我国出口造成冲击。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：基于证券相对于沪深300指数的6个月涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持； - **行业投资评级**：基于行业指数相对于沪深300指数的6个月涨跌幅，分为看好、中性、看淡； - **评级体系说明**：为相对评级，不构成绝对投资建议，需结合个人情况综合判断。 ## 法律声明 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的法律责任。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。