> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观点评总结 ## 核心内容 2026年4月28日召开的政治局会议，分析研究当前经济形势和经济工作，释放出多项重要信号，为后续经济政策调整和市场预期管理提供指引。会议强调“增强信心、办好自己的事、以确定性应对不确定性”，并提出“更大力度和更实举措”应对经济挑战，体现出在复杂外部环境下，中国经济政策更加注重内生动力和风险防范。 ## 主要观点 ### 1. 会议信号明确，政策导向清晰 - **稳股市信号明显**：会议通稿在盘中发布，较以往提前，释放出稳股市的积极信号。 - **政策节奏“边走边看”**：强调在“更大力度和更实举措”下，后续增量政策将逐步推出，但节奏将保持谨慎。 - **四大任务为短期重点**：扩内需、强产业（含保安全）、防风险、稳民生成为当前经济工作的核心任务。 ### 2. 以确定性应对不确定性 - **增强信心**：会议多次强调增强信心，表明当前经济形势虽有亮点，但不确定性依然存在。 - **科技自立自强与产业链自主可控**：会议提出推动科技自立自强、增强产业链自主可控能力，以高质量发展应对各种不确定性。 - **做强内循环**：继续强调国内大循环的重要性，同时优化双循环结构，提升内需潜力。 ### 3. 宏观政策持续发力 - **货币政策**：延续“适度宽松”基调，新增“增强前瞻性灵活性针对性”，并强调稳汇率，保持流动性充裕。 - **财政政策**：继续实施“更加积极”的财政政策，优化支出结构，重点支持“六张网”建设，包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。 - **政策工具箱充足**：央行工具箱仍较为充足，未来若基本面超预期回落，降准降息仍可期。 ### 4. 重点领域任务部署 - **扩内需**：促消费政策持续发力，推进服务业扩能提质行动，制定城乡居民增收计划。 - **强产业**：聚焦产业安全，强调科技自立自强、产业链自主可控、能源资源安全保障等。 - **防风险**：继续推进地方政府债务化解、解决拖欠企业账款问题，强化资本市场信心。 - **稳民生**：强化就业优先政策，重点支持教育、医疗、托育等民生领域，稳定生猪等农产品价格。 ## 关键信息 ### 会议特点 - **通稿时间提前**：会议通稿于下午1:30发布，与以往惯例不同，释放稳市信号。 - **篇幅精简**：通稿字数略短，但聚焦重点任务，如扩内需、强产业、防风险、稳民生。 ### 外部环境风险 - **高油价持续**：当前高油价已持续两月，需警惕其带来的“灰犀牛”风险。 - **地缘局势复杂**：伊朗局势仍不稳定，外部冲击挑战加剧，需加强应对外部风险的能力。 ### 与往年对比 - **财政政策**：相比2025年12月和4月政治局会议，2026年4月会议更聚焦于具体任务的落实，如“六张网”建设。 - **房地产政策**：由“着力稳定房地产市场”调整为“努力稳定房地产市场”，表明政策力度有所调整。 - **资本市场**：新增“稳定和增强资本市场信心”，显示对市场稳定性的重视。 ## 风险提示 - **外部环境**：地缘政治风险、高油价、全球经济疲软等外部因素可能对经济产生超预期影响。 - **政策力度**：后续政策力度及节奏仍需观察，增量政策的出台可能受多种因素影响。 - **地缘博弈**：国际局势的不确定性可能对国内经济产生连锁反应，需警惕潜在风险。 ## 附表概览 | 项目 | 2026年4月政治局会议 | 2025年12月政治局会议 | 2025年4月政治局会议 | |------|----------------------|------------------------|------------------------| | 经济形势判断 | 起步有力，基础需巩固 | 平稳向好，新质生产力稳步发展 | 经济回升向好，基础需稳固 | | 后续总体思路 | 稳中求进，强化内生动力 | 提质增效，实现高质量发展 | 稳中求进，以确定性应对外部不确定性 | | 重点举措 | “六张网”建设、稳楼市、稳股市、防风险 | 地方化债、城市更新、房地产新模式 | 财政政策积极、货币政策宽松、支持新质生产力 | ## 分析师声明 本报告由国盛证券研究所分析师团队撰写，内容基于公开资料整理分析，不构成投资建议，仅供参考。投资者应自行判断，谨慎决策。 ## 资料来源 - 中国政府网 - 新华网 - 国盛证券研究所 ## 投资评级说明 本报告的投资建议基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的市场表现，具体评级标准如下： | 评级 | 说明 | |------|------| | 买入 | 相对基准指数涨幅在15%以上 | | 增持 | 相对基准指数涨幅在5%~15%之间 | | 持有 | 相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间 | | 减持 | 相对基准指数跌幅在5%以上 | ## 总结 本次政治局会议在复杂外部环境下，明确了“稳中求进”“增强信心”“以确定性应对不确定性”的政策基调，聚焦扩内需、强产业、防风险、稳民生四大任务，强调科技自立、产业链安全和能源保障。同时，会议释放出稳股市、稳汇率、稳资本市场的信号，指出未来增量政策可期，但节奏将“边走边看”。整体来看，政策导向清晰，重点任务明确，但需警惕外部环境带来的不确定性风险。