20210206-中国银河-计算机行业_资金南下_港股科技龙头具备投资价值_8页_1mb

报告摘要

资金南下，港股科技龙头具备投资价值总结

核心内容

南下资金持续流入港股，显示出对港股市场的信心与偏好。2021年2月5日，南向资金累计流入港股20992亿港元，当前持股市值达27221亿港元，占全部港股市值的2.8%。2021年初至今，南向资金流入规模已达到3688亿港元，相当于2020年全年流入规模的54.87%。其中，1月19日单日流入高达266亿港元，创历史新高。

主要观点

资金流入趋势显著
- 南下资金自2020年12月中以来加速流入港股，整体流入规模和速度均创纪录。
- 资金流入规模远超2020年全年水平，表明市场对港股的偏好持续增强。
资金流入呈现头部效应
- 行业层面，资讯科技业、金融业和非必须消费品行业占据南下资金持仓市值的68%，其中资讯科技业占比最高（31%）。
- 个股层面，南下资金年初至今累计净买入前30的个股达2623.73亿元，前5名个股占85.04%。腾讯控股（0700.HK）和中国移动（0941.HK）分别占比40.34%和17.07%，是资金流入的主要标的。
科技股受青睐
- 科技股在南下资金加持中占据主导地位，占资金流入量的一半以上。
- 科技股普遍具备良好的成长性和优质质地，且无科技个股出现资金流出情况，显示港股通对科技股持乐观态度。
AH股溢价指数提供投资空间
- 恒生AH股溢价指数高于均值，表明港股相对A股具备上涨潜力。
- 科技股的AH溢价率均值（113.38%）高于整体A+港股均值（104.29%），进一步支持科技股的投资价值。

关键信息

南下资金流入数据
- 截至2021年2月5日，累计流入20992亿港元，持股市值27221亿港元。
- 2021年年初至今流入3688亿港元，日度流入屡创新高。
行业与个股偏好
- 资讯科技业、金融业、非必须消费品行业是南下资金的主要配置方向。
- 腾讯控股（0700.HK）、美团-W（3690.HK）、中芯国际（0981.HK）、小米集团-W（1810.HK）等科技龙头成为资金流入的重点。
科技股投资价值
- 科技股具有高成长性，且AH溢价率较高，具备相对A股的上涨空间。
- 资金持续流入科技股，未出现流出迹象，显示市场对其未来业绩的乐观预期。

投资建议

建议从以下三条主线选择港股投资标的：

优质科技龙头公司
- 成长性好、质地优的科技行业头部企业，如腾讯控股、美团-W、中芯国际、小米集团-W等。
AH两地上市，存在价差的公司
- 利用AH股价差进行套利，关注具有投资价值且估值差异明显的公司。
港股特有的稀缺性公司
- 选择在港股上市、A股市场稀缺或不具备类似标的的公司，如微盟集团（2013.HK）、中国有赞（8083.HK）等。

证券代码	证券简称	所属行业	资金流入（亿元）
0700.HK	腾讯控股	资讯科技业	1058.49
3690.HK	美团-W	资讯科技业	237.15
0981.HK	中芯国际	资讯科技业	102.78
1810.HK	小米集团-W	资讯科技业	73.22
0268.HK	金蝶国际	资讯科技业	3.55
3888.HK	金山软件	资讯科技业	2.03
2013.HK	微盟集团	非必须消费品	6.57
8083.HK	中国有赞	非必须消费品	6.16