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白糖周报总结

一、国内产区天气情况

• 6-7日：华北、东北地区、黄淮等地有4~6级偏北风，气温下降4℃左右，局地降温6~8℃。内蒙古东部、东北地区中部、青藏高原东部部分地区有小雪或雨夹雪，西藏南部等地有中到大雪，局地暴雪。
• 7-10日：云贵高原、华南、江南中南部将有一次中到大雨过程，云南南部、广西、广东西部等地有暴雨，云南南部、华南沿海局地有雷暴。
• 11-13日：新疆北部、内蒙古东部和东北地区将有小到中雪；西南地区东南部、江南西部将有小雨。

二、国际主产区情况

• 巴西：

  • 产量刷新历史，表明其生产端表现强劲。
  • 出口量增加较多，显示国际市场对巴西糖的需求持续增长。
  • 雷亚尔汇率维持稳定，有利于出口贸易。

• 印度：

  • 生产提速，产量增长可能对全球市场供应产生影响。

• 泰国：

  • 糖产量大幅降低，可能导致供应紧张，对国际市场形成一定支撑。

三、价格走势

• 美糖：周五反弹较多，ICE3月合约报收16.46美分/磅，伦敦白糖3月合约报收475.4美元/吨，创17年四月以来新高。
• 郑糖：周五盘面一度快速反弹，5月合约报收5342点，基差-42，现货报价持稳，成交一般。

四、持仓与市场情绪

• ICE持仓：净多单持续减少，总持仓为1107089，非商业头寸多头为282530，空头为60071，套利为136671；商业头寸多头为574282，空头为863154。
• 持仓变化：总持仓较2021年01月26日减少2463，非商业头寸多头减少16875，空头减少1474，套利增加4461。
• 持仓占比：非商业头寸占总持仓的25.5%，空头占5.4%，套利占12.3%；商业头寸多头占51.9%，空头占78%，合计占89.7%。
• 市场情绪：市场对阶段性供应紧张局面较为关注，但远期供应充足，整体供需压力仍存，远期需求恢复和宏观环境改善仍具乐观预期。

五、进口与走私情况

• 12月份进口：同比增加70万吨，环比增加20万吨，2020年累计进口527万吨，同比增加188万吨。
• 进口利润：巴西/泰国配额外利润-70～-210元/吨，配额内利润900-1100元/吨。
• 走私糖：每吨利润约2000元，20/21榨季预计走私总量80万吨左右，但走私明显减少，进口量阶段性低于预期，对现货市场压力不大。

六、产区新糖库存情况

• 新糖累库：国内产区新糖持续累库中，显示供应端压力较大，可能影响现货价格走势。

七、销量与库存

• 上月销量：不及预期，1月销售情况下滑较多。
• 库存情况：全国工业库存保持稳定，春节临近，物流逐渐暂停，新糖仍在累库阶段。

八、基差与价差

• 基差与价差：相关图表显示基差和价差的变化情况，反映出市场对供需关系的反应。

九、市场操作建议

• 美糖：中短期将不断测试16美分支撑，远期供应充足，但需求恢复和宏观环境改善仍具乐观预期。
• 郑糖：主力合约震荡至5300-5350区间，春节临近，现货逐渐进入放假行情。

十、联系方式

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