20260123-紫金天风-铁合金周报_稳扎稳打_底部抬升_36页_10mb

报告摘要

本报告为2026年1月23日发布的铁合金周报，分析了锰硅和硅铁市场近期走势、供需变化、价格波动及成本利润情况。整体市场表现中性偏弱，部分品种呈现偏强趋势。

核心观点：中性。本周盘面触底反弹，价格回到周初水平。硅锰周度产量环比增加，需求小幅回升。前期高位部分工厂套保较多，近期内蒙有工厂计划春节前后新增投产。期现基差报价今日无变化，内蒙产区提货集中在05合约下浮250-280元/吨，宁夏报价减少，基差仍在05合约下浮350-390元/吨。工厂报价整体坚挺，调整幅度不明显。南方产区未受钢招小幅回落影响，硅锰6517#报价坚挺在5800元/吨周边。河钢招标定价5920元/吨。
月差：中性。截至1月22日，锰硅5-9月差-46元/吨，持续低位震荡。
现货：中性。期现基差报价无变化，内蒙提货集中在05合约下浮250-280元/吨，宁夏报价减少，基差仍在05合约下浮350-390元/吨。河钢招标定价5920元/吨。
钢材产量：中性。截至1月23日，Mysteel样本企业周度需求量11.69万吨，五大钢材周产环比上行至819.59万吨。Mysteel样本数据螺纹占五大材比例环比回升明显。
库存：偏弱。截至1月22日，锰硅仓单和有效预报合计19.23万吨。
成本利润：中性。锰矿市场交投氛围一般，工厂采购观望情绪增加，主流矿种实际成交价格小幅松动。双焦盘面波动剧烈，焦炭第一轮提涨，关注后续价格博弈情况。

核心观点：偏强。本周盘面触底反弹，市场成交节奏尚可，工厂现货偏紧，交割库有货。随着春节临近，有钢厂进行2月用量采购，贸易商进场刚需备货。75#货源偏紧，陕西报价提涨至5900元/吨到厂。硅铁产量下行，关注后续各地区开工变动。需求端金属镁产量继续小幅回升，同比处于高位水平，钢厂需求短期上行。
月差：中性。截至1月22日，硅铁5-9月差-70元/吨，环比小幅走强。
现货：中性。盘面点价出货宁夏自然块03-300/330，产区工厂报价72#5200-5300，75#5700-5850元/吨现金自然块出厂。河钢招标定价5760元/吨。
钢材&金属镁产量：偏强。Mysteel样本钢厂消费硅铁合计为1.87万吨，高于去年同期水平。金属镁周产量20286吨，环比继续小幅回升。
库存：偏强。截至1月22日，硅铁仓单和有效预报合计4.78万吨。
成本利润：中性。原料价格相对稳定，成本小幅波动，持续关注陕西差别电价推进情况。