20230517-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2023年第9期总第83期_2022年及2023年Q1业绩总结_行业整体业绩表现不佳_关注中药板块投资机会_37页_2mb

总结报告

行业整体表现

2022年，医药生物行业实现营业总收入24.8万亿元，同比增长95.4%，但归母净利润仅为1939.73亿元，同比下降63.3%。2023年第一季度，行业总收入达6.38万亿元，同比增长21.4%，归母净利润533.22亿元，同比下降28.17%。整体表现不佳，行业收入增长但利润下滑显著。

板块分化

在2022年，医疗器械和医疗服务板块表现强劲，收入和利润增长率分别为21.57%和168.5%，以及32.88%和412.6%。生物制品和中药板块则业绩不佳，净利润分别下降54.90%和37.93%。2023年第一季度，医药商业和中药板块增长突出，收入和利润同比增速分别为14.85%和55.93%，而医疗器械板块净利润下降70.87%。核心板块如血液制品、线下药店和医疗设备延续增长趋势，而体外诊断和诊断服务板块则出现显著下滑。

政策与机遇

国家中医药管理局等部门发布通知，要求加强县级中医医院建设，提升中医药服务覆盖率，这对中药板块形成政策利好。同时，中药板块业绩逐步反转，叠加政策支持，投资机会值得关注。

其他动态

股东净减持规模较大，本报告期共减持2612亿元，仅7家增持15亿元。新药研发和临床试验进展积极，如阿尔兹海默病药物、RSV疫苗等领域取得突破，但行业整体面临政策、疫情和市场不确定性风险。

投资建议

行业评级为看好，建议重点关注中药板块，因其政策支持力度大且业绩改善。风险提示包括政策不及预期、需求变动和竞争加剧等。